后疫情时代，Roku(ROKU.US)涨不动了？智通财经APP观察到

智通财经APP观察到， Roku(ROKU.US)的股价在7月底达到了490.76美元的历史高位，此后便一直呈下跌趋势。 8月至今，该股下跌了17.82% ，截至发稿报352.00美元。
分析认为，防疫措施的放宽是导致Roku股价大跌的主要原因，因为人们逐渐开始外出，其用户增长和参与度都有所放缓。 Roku于8月初公布的第二季度财报显示，该公司Q2活跃账户数量低于分析师预期，在用户增长这一投资者所看重的关键指标上也呈现放缓趋势。
Roku将无法在2021年重现去年“与疫情相关的居家措施推动活跃账户和参与度的激增” ，该公司今年下半年将在活跃账户数量和流媒体播放时长这两方面面临严峻的同期比较。
此外， “木头姐”凯西·伍德(CathieWood)旗下的ARK基金大幅减持了Roku股票。自2021年6月以来， ARK基金出售了52万股Roku股票，总金额约2.43亿美元。
增长放缓、盈利预期下调、估值过高以及来自谷歌(GOOG.US)等公司潜在的激烈竞争，导致了该股下跌至目前水平，一些投资者也因此信心受挫。

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不过，对该公司二季度令人失望表现的担忧都是短期的。全球范围内的观众、内容提供商和广告商都将转向流媒体这一长期趋势，是利好Roku股价的强劲驱动力。作为一家新兴的流媒体平台，随着越来越多的广告支出转向流媒体， Roku将从中受益。
四大关键领域
投资者需要关注Roku的四大关键领域，来判断其未来增长潜力。
1、内容分发
【后疫情时代，Roku(ROKU.US)涨不动了？】投资者希望看到媒体和娱乐公司继续利用Roku的“观众开发”工具(如RokuPay和绩效营销)来构建他们的流媒体服务。该公司在其的第二季度股东信函中提到，第二季度媒体和娱乐促销支出的增速明显快于整个平台。
2、广告
Roku被认为是流媒体领域中最强大的广告公司之一。该公司管理层相信，他们的竞争优势来自于丰富的第一方客户关系和数据、广告创新和广告衡量工具，以及OneView广告平台等广告技术。
二季度， Roku的视频广告展示量同比增长了一倍多。越来越多的中小型企业开始在Roku平台上投放广告， AdAge200(雇员规模在200人以上的广告公司)以外的广告客户数量在第二季度同比增长超过50% 。
推动这一增长的原因在于，许多以前从未有预算在有线电视上做广告的中小型企业现在能够负担得起在流媒体平台上较低的广告成本。因此，广告商将广告预算转移到流媒体仍然是一个强劲的长期趋势。每用户平均营收(ARPU)这一指标的增长也表明， Roku平台对广告投放的吸引力正在提高。
3、Roku频道
Roku频道(TheRokuChannel ， TRC)是该公司拥有和运营的流媒体服务，主要提供免费广告支持。该频道是广告收入的来源，也是该公司创造互动广告等其他新型广告体验的地方。
该公司将TRC视为其业绩的重要推动因素。目前， TRC正在疯狂成长。在Roku财报电话会议中提到，从流媒体播放时长来看， TRC的增速远远快于Roku整体平台，甚至比整个广告型视频点播(AVOD)细分市场的增速还要快。
该公司管理层似乎对TRC制定了一种良性循环的策略：观众在TRC上寻找免费内容，而广告商往往会跟随观众的步伐来到TRC上投放广告，而Roku将广告收入继续投资于更好内容，进而吸引更多的观众。 TRC道作为Roku未来收入的重要推动因素并没有经常被提及，而当Roku进军国际市场时， TRC往往是表现最好的那个。
4、国际化
随着美国市场将趋于饱和，全球范围内的增长对公司来说将变得越来越重要。 Roku在股东信中向投资者介绍了他们在全球范围内的作为：在英国推出TCLRoku电视机型，预计这将推动英国观众使用Roku;Roku还将于今年晚些时候进入德国，并首先开展播放器业务。
二季度业绩
如果只看财报公布后的股价下跌，人们可能不会相信，其实Roku二季度的业绩真的非常出色。总净营收同比增长81%达6.45亿美元，超过市场预期的6.18亿美元。

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平台业务营收同比增长117%达5.32亿美元，占总营收的83% 。平台业务营收主要来自内容分发和广告投放。
每用户平均营收(ARPU)为36.46美元，同比增长46%;该公司的ARPU在过去三四个季度中一直在加速增长，这表明该公司营收增长强劲，超过了大部分流媒体公司。