钾肥之王归来，暴涨超300％，市值破2000亿，碾压中信证券预估文/刘振涛15个月暂停上市后

文/刘振涛
15个月暂停上市后，昔日A股“钾肥之王”——盐湖股份终于王者归来。细数过往牛股的恢复上市首日，协鑫集成暴涨986.07% ，皇台酒业大涨315% ，中国中车一字涨停。
8月10日开盘，盐湖股份暴涨超300% ，截至发稿，股价暴涨388.12% ，报43.15元，最新总市值为2344亿元。

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8月9日晚间， *ST盐湖公告称，公司股票自8月10日起恢复上市，股票“脱星摘帽” ，简称“盐湖股份” 。公司股票恢复上市首日不设价格涨跌幅限制，自恢复上市次一交易日（即8月11日）起，日涨跌幅限制为10% 。

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公开资料显示，盐湖股份是国内最大的氯化钾生产企业，设计产能达500万吨，在国内总产能中占比近60% ，拥有“钾肥之王“之称。 1997年，盐湖股份在A股上市，发行价为4.35元。
K线图数据显示，在今日恢复上市之前， 2008年4月17日，盐湖股份曾创造历史最高价69.15元（前复权价）随后股价便再没突破新高，整体呈下跌状态。

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此后，公司为了扩大发展，开始在盐湖镁业和海纳化工进行多元化的业务拓展。由于项目发展进度不及预期，导致业绩出现巨额亏损，公司经营陷入困境。
其中，盐湖镁业是过去几年盐湖股份的主要亏损项目。相关资料显示，该项目投资大超预期，仅金属镁一体化项目投入资金由200亿元增至432亿元；其次投产进度不及预期，到2018年，金属镁一体化项目日产能仅为50吨，项目成本过高，拖累公司业绩。
据盐湖股份的年报， 2017-2019年，公司净利润分别亏损41.59亿元、34.47亿元、458.6亿元，三年累计亏损达534.7亿元。一度让曾经的“钾肥之王”坐上了“A股亏损王”的位置。
由于2017-2018年连续两年亏损， 2019年4月27日，盐湖股份披星戴帽变成了“*ST盐湖” 。为了避免2020年亏损而触发退市，盐湖开始壮士断腕。盐湖股份把导致巨亏的镁业和海纳化工的全部股权和应收债权打包成“盐湖股份资产包”进行公开拍卖。
不过，拍卖了6次，全流拍了。最终，无奈之下以30亿元的超低价格打包给了汇信资产管理公司。而由于这部分资产折价亏损460多亿，导致盐湖股份2020年巨亏， 2020年5月22日起，被暂停上市。
面对公司的困境，盐湖股份一直在进行重整。
【钾肥之王归来，暴涨超300％，市值破2000亿，碾压中信证券预估】2020年1月，盐湖股份通过债转股重整计划，预计转股债权金额约337亿元。 2020年4月20日，法院裁定《盐湖股份重整计划》执行完毕。
重整后的盐湖股份保留了核心业务钾盐和锂盐。盐湖股份也表示，未来将持续深入做好钾肥和锂盐的开发、生产和销售工作，持续完善公司各项管理制度及实施流程，提升公司的经营效益。
2020年年报显示，盐湖股份净利润为20.40亿元，实现扭亏为盈，随后，盐湖股份向深交所提交了恢复上市申请，并在今年7月收到了深交所下发的同意公司恢复上市决定。
值得注意的是，今年以来盐湖提锂板块行情异常火爆，可谓牛股辈出。拥有盐湖提锂这一大业务的盐湖股份恢复上市，也成为市场焦点。

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据资料显示，盐湖股份子公司蓝科锂业拥有1万吨/年碳酸锂产能。同时蓝科锂业的2万吨电池级碳酸锂项目部分装置已投入试运行状态， 2021年预计将全部投入运行。
中信证券的研报曾指出，中信证券估计盐湖股份的总市值1800亿元，对应目标价33.00元。今日盐湖股份股价的表现，已经远远超过了中信证券的预估。
盐湖股份今日股价暴涨，一度引起了股民的热烈讨论。在尺度盐湖股份股东群里，有投资者表示， “这涨的太牛了，跟不上节奏“ ，还有投资者表示， ”分分钟干到停牌“ 。

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