白酒风云录|贵州茅台引领酱酒风暴!产能问题不容忽视( 二 ) 在目前白酒最为主流的三个香

更早一些， 2021年4月，周大福酒业与茅源老字号荣和烧坊资源整合，将投资百亿打造高端酱酒基地。 2020年12月，宝酝名酒完成过亿元Pre-A轮融资，本轮融资由经纬中国领投，中金资本和清流资本跟投。 2019年9月，上海海银控股集团收购贵州高酱酒业。
辅仁药业、步长制药、娃哈哈等公司也都曾投资酱酒企业。

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在这些跨界做酱酒的企业之外，现有其他香型的一些酒企也都在酱酒领域进行了布局。
2021年4月，水井坊宣布称拟投资设立贵州水井坊国威酒业有限公司，主要生产销售酱香型白酒。 2020年10月，绍兴女儿红酿酒有限公司宣布进军酱酒市场。 2020年9月，舍得酒业联合平台商推出酱香产品国袖秘酱，此前已经打造了高端酱香白酒吞之乎。今世缘2019年推出国缘V9清雅酱香白酒。
究其原因，在新一轮消费结构升级背景下，多元化、个性化意识的崛起和强化，消费者的消费需求也发生了变化，由于酱香酒酿造需要负责的工艺和较长的酿造/储存时间，加上股王茅台的示范效应带动，形成了消费者对于酱酒“高成本、高价值、高价格”的认知，逐步演化成了近几年的酱酒热潮。
产能瓶颈亟待解决
值得一提的是，相较于其余香型，酱香型白酒还具有利润高的特点，这或许也是酱酒热兴起的一个原因。
据《2020-2021中国酱酒产业发展报告》统计， 2020年中国酱香酒实现产能约60万千升，同比增长约9% ，占中国白酒行业总产能740万千升的8%；实现行业销售收入约1550亿元，同比增长约14% ，占中国白酒行业销售5836亿元的26%；实现行业销售利润约630亿元，同比增长约14.5% ，约占中国白酒行业利润1585亿元的39.7% 。

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这也就是说，酱酒仅凭8%的产能贡献了白酒行业26%的销售收入和40%的利润。
身为酱酒龙头，贵州茅台的盈利能力也远超同行， 2020年公司实现营收949.15亿元，实现归母净利润466.97亿元，其销售毛利率高达91.41% ，销售净利率达到了52.18% ，也要大幅超过行业老二五粮液。

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不过，虽然酱酒的利润高，但是产能却很难上得去，存在产能瓶颈的问题。
一方面，酱酒对酿酒环境要求十分苛刻。茅台镇作为酱香酒的主产地，其独特的地理地貌、优良的水质、特殊的土壤及亚热带气候是酱酒酿造的天然屏障。但是，茅台镇的地域环境非常有限，故产能限制下已无法实现大规模扩张。同时，粮食“红线”同样制约了贵州酱香型白酒供应放量。
另一方面，复杂的生产工艺使得酱酒具有较长的生产周期，通常酱酒在发酵后还需要3-4年的窖藏，这也使得酱酒不易迅速扩张产能。
不过，随着市场刮起了酱酒风暴，各大酱酒企业还是自2019年开始陆续进行了产能扩张。