前置仓“双雄”：谁熬得住，谁耗得起( 三 ) 前置仓模式的上市就两个关键

而要想继续维持可观的GMV增速，继续开城、密集布点也是叮咚买菜的主要任务。招股书称，接下来的开城计划将集中于已布局城市的周边地区和新的未开发市场，其中还特别提到，低线城市的布局也取得了成果，如2020年9月进入的安徽省马鞍山市，其增长速度甚至超过了上海等成熟市场。
通过扩大销售范围、扩充品类和品类组合来增加销售规模，以摊薄履约成本和在上游供应环节获得更大的议价能力和优惠条件，同时增强自身的技术创新和研发能力以供应链效率，最终实现提高毛利的目的，是叮咚买菜一直坚持至今的运行法则。
叮咚买菜对前置仓模式也充满信心。在招股书中，其援引灼识咨询的报告称，由于更高的网格密度、更灵活的前置仓选址和专注线上业务所带来的更清晰的战略重点、更集中的业务决策和更高的业务标准化潜力，前置仓模式的市场规模以146.7%的复合年增长率，已从2016年的6亿元增加至2020年的308亿元，并预计以49.2%的复合年增长率继续增至2025年的2277亿元，超过门店到家模式。
但是，由于缺少了线下场景这一天然的流量入口，也意味着前置仓玩家只能通过线上拉新的方式获取新用户、淘汰不活跃用户，流量成本难以下降。
实际上，传统商超等线下零售渠道同样面临困境，在探索全渠道运营的同时，从去年的近场mini业态到今年的会员店风潮，线下零售也在迫切寻找新的增收区线。
前置仓的另一个弱势在于，由于缺少传统商超多年的积淀和固定资产投入，前置仓玩家的所有供应链与仓配体系必须从零开始建立，前期投入成本过于巨大。

文章图片
图片来源：华兴资本《中国创新经济报告2021》
这部分前期投入对于社区团购模式来说也是同样的障碍。但是，社区团购与前置仓的不同之处是，通过采取预售+自提的售卖方式，社区团购平台仅须提供基础设施和聚合订单、撮合交易的功能，本质是类似于C2C模式的淘宝，而前置仓则更像B2C模式的京东，提前采购、自主承担损耗。
由于在仓储、物流、自营等基础设施上的重投入，京东持续亏损了12年，直到2017年才开始盈利。而前置仓生鲜产品的低客单价，是否具有与京东3C产品高客单价的可比性，也仍旧要打个问号。
在大生鲜领域之中，由于中国农业市场同时具备超级规模和高度分散的两个基本特征，传统流通网络“产地—多级批发商—零售商—消费者”的流通方式保证了基本的均衡和效率，并在自上而下的缓慢向前进化着。
互联网和产业资本的意志更倾向于通过自下而上的方式改造这一传统链条，并寄希望于在更短的时间内取得突破。除付出巨大的成本外，来自下游的采购规模也影响着其在上游的议价权和改造能力。而在采购规模上，只有几十亿GMV的生鲜前置仓也尚无法与今年预计达到千亿GMV的社区团购相抗衡。
选择上市意味着难以再大规模烧钱。即便前置仓模式在一二线城市依然有其不可替代的便捷性，给出可以预见的盈利模型仍然是叮咚买菜的紧箍咒。至少从目前叮咚买菜提供的答案来说，要熬过的寒冬依然很长。
03每日优鲜的转向
每日优鲜的创始人徐正曾对媒体表示， “我不关注营业额的增长，看的指标就是经营毛利额，一直要求我们的毛利健康增长。因为生鲜买卖大家都有需求，如果把毛利率打低了，上量很快，比卖别的快。但做生鲜如果不能获得合理的毛利，那就是泡沫。 ”
这份“泡沫”或许也是导致每日优鲜转向的直接原因。
每日优鲜在2021年初正式将自己的公司愿景重新设定为“成为中国最大的社区零售数字化平台” ，并提出了（超市+菜场）x零售云的公式，要在智慧菜场和零售云两端发力，结构性地提高毛利率。
在2020年下半年时，每日优鲜合伙人、CFO王珺就已经公开表示，在加固供应链优势的同时，每日优鲜将放弃进入流量创新的业态。
“流量运营和资本的核心能力，这不适合创业公司作为长期的护城河。如果是供给侧，不是用短平快的资本和城市扩展可以倾轧掉的。这是每日优鲜的选择，一个在存量业态当中做供给侧，第二面对流量创新的业态不进入，这是创业公司要做的选择，有些事情很性感，但是可能适合巨头。 ”
王珺认为，提高供应链的数字化程度是当年每日优鲜最重要的任务：“我们已经三分之二的人， 85%的薪酬投入到了（供应链）的数字化中。 ”