rivian|Rivian暴涨五天又暴跌，“妖股”体质背后是产能泡沫？特斯拉

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上市不到一周，股价动辄两位数的百分比涨幅，但下跌缺口一开也是近20% ，这就是“特斯拉劲敌”Rivian 。
这家定位于电动皮卡的美国造车新势力可谓经历辗转，亚马逊和福特支持，又因为无车交付但估值冲上800亿美元被马斯克多次“嘲讽” 。如今上市后光速达成千亿市值，一举成为全球第三大车企。
不过， Rivian交付迟缓，扩张计划还有多重不确定性。市场有声音指出， Rivian的泡沫终将破裂，这一次大跌会是一个信号吗？Rivian又能拿出证明自己价值的成绩吗？
皮卡当道，瞄准“反特斯拉”人群成优势
在上市之前， Rivian一度拥有800亿美元估值的身位，而且是在一辆车都没有交付的情况下。这使得马斯克数次在推特出言“嘲讽” ，毕竟特斯拉的Cybertruck屡次难产，交付期已经拖到了2022年。
IPO之后，情况更甚。美国时间11月10日，带着“特斯拉杀手/劲敌”名号的Rivian在纳斯达克正式挂牌上市， IPO首日瞬间高开约37% ，盘中涨幅一度超53% ，发行价78美元冲到每股最高价119.4美元，市值一跃超1000亿美元。
IPO五天内， Rivian股价持续飙升超118% ，其创立只有12年历史，但市值一路超越通用、戴姆勒、大众，坐上了全球车企市值第三的宝座。直到11月17日暴涨踩下刹车转为暴跌，依然保持了超过1200亿美元的市值，略低于大众、比亚迪。
只看基本面， Rivian真的有优势吗？根据市场情况，它确实有可圈可点之处。
Rivian获得了亚马逊和福特的投资支持，这是其发展基础， IPO前总计融资金额超过了百亿美元，而美国车市电动皮卡的缺位无疑给了它大展拳脚的机会。
皮卡一直是美国消费者最爱的车型之一， 2020年美国汽车销量分车型排行榜中，前三名福特F系、雪佛兰索罗德和道奇RAM全部是皮卡。 J.D.Power研究公司分析师Jominy表示，近年来SUV和卡车一直在美国市场发展良好，两种车型占10月份美国汽车销售总量的80%左右。 GCBC的数据也显示，皮卡在美国市占率持续稳定在20%左右， SUV则逐渐稳定在50%左右。
另外， Rivian 还有一个相对特殊的核心武器——滑板式底盘平台，创始人R.J 曾称之为“Rivian 旗下所有电动汽车的核心” 。
【rivian|Rivian暴涨五天又暴跌，“妖股”体质背后是产能泡沫？】滑板式底盘理念类似于汽车发展史上的“非承载式车身” ，底盘架构一体化，可将电池、电动传动系统、悬架、刹车等部件提前整合在底盘上。国内比亚迪推出的e3.0平台也有异曲同工之妙。
滑板式底盘平台具备开发成本低、周期短、互用性高的特点。可共享的开发方式，大幅降低不同车型前期的研发和测试成本；上装、下装双边独立开发，加速车辆研发过程；基于滑板式底盘， Rivian可以快速打造不同车型，还可以将其开放授权给第三方制造商使用。
有了生产优势， Rivian还自夸在美国市场上正在瞄准不用特斯拉，甚至是反特斯拉的人群（皮卡与轿车的受众需求、心理差异都比较大），因此对特斯拉也具有独特优势。
此外，美国已确定投入75亿美元用于建设一个全国性的插电式电动汽车充电器网络，有助于减轻新能源车企的基础设施建设负担。
Rivian在9月开启了首批交付，虽然大部分给了自家员工，但截至2021年9月30日，美国和加拿大有大约4.8万辆R1T皮卡和R1S型号SUV的预购订单（起售价格分别为6.75/7万美元，定金为1000美元，可全额退款）。并计划计划到 2025 年向亚马逊交付10万辆EDV送货车（将于2021年12月和SUV同步开启量产）。
Rivian的市值泡沫问题也出在这里：既然一切订单都只是预期向好，但是当价值没有落地，
股价的高涨或许只是镜花水月而已。
落地效果无法保证，泡沫重演还是价值投资？
当前无论Rivian还是其他交付未走上正轨的新势力，二级市场表现更多是靠“展望”在支撑。
Rivian在全球拥有约8000名员工，主要工厂位于伊利诺伊州的Normal市，是三菱汽车公司的一个前工厂， Normal Factory生产能力约为每年 15 万台，市场预计明年Rivian销量为6万辆（R1 T&S 5万辆+送货车1万辆）左右。
截至6月30日，该公司手头有约37亿美元的现金和现金等价物。足以支撑日常运营，所以它也在全球寻找合适的工厂和目标市场，并计划先以紧凑型SUV进入中国。