可转换债券|上市5个月后，张翼的掌门教育市值缩水九成，未来增长在何方？净利润|a股

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11月18日，纽交所上市掌门教育（NYSE:ZME）的股价再创历史新低，盘中一度报1.40美元/股，收报1.56美元/股。按收盘价格计算，掌门教育的总市值为2.46亿美元。
值得一提的是，掌门教育在美国纽交所上市的时间并不算长。 2021年6月8日，掌门教育在纽交所挂牌交易。据了解，其IPO定价为11.50美元/股，发行股数为362.3万股，募资金额为4170万美元。
上市首日，掌门教育的股价曾上涨至20.52美元/股，收报16.99美元/股，总市值为26.84亿美元。而截至2021年11月18日收盘，掌门教育的股价已经降至1.56美元/股，总市值不到3亿美元，相对减少了约24亿美元。
按此计算，掌门教育的股价累计跌幅高达86.43% 。相比之下，高途、新东方在2021年初至今的累计跌幅则分别为94.41%和88.81% 。同期， 51Talk、瑞思英语（瑞思教育）、精锐教育的累计跌幅分别为92.44%、89.82%、89.47% ，排在前列。
单就掌门教育而言，其掌舵人张翼的身价（持仓市值）已经降至3370万美元上下。同期，掌门教育的基石投资人在账面上已经录得大幅亏损，其中包括软银、元生资本，这2家机构在掌门教育IPO时认购了1500万美元。
资料显示，掌门教育的前身为2005年成立于深圳的状元俱乐部，自2014年正式转型在线教育。此后，掌门教育形成了“掌门1对1”“掌门优课”“掌门少儿”和“小狸启蒙”等子品牌，覆盖了中小学生在线教育领域的全学科辅导。
而在2021年7月，《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（即“双减”政策）下发后，包括新东方、好未来、高途和掌门教育等在内的公司均遭受重创。
不久前，新东方（含新东方在线）、好未来（含学而思）、高途、网易有道等多家行业公司均发布消息称，计划于2021年底前终止K9学科类培训服务。截至目前，掌门教育尚未公开表态。
另据贝多财经了解，掌门教育也是2021年以来唯一一家成功在美上市的在线教育行业企业。上市1个月后的2021年7月9日，掌门教育首席财务官（CFO）Ricky Kwok Yin Ng（吴国贤）便宣告辞任掌门教育首席财务官和董事的职务。
此前招股书显示，掌门教育的核心业务为掌门1对1 ，在报告期内的收入占比达到九成。 2019年度、2020年度与2021年第一季度， 1对1课程（掌门1对1）的净收入分别占掌门教育总收入的比例为94%、93.1%和87.3% 。
财务方面， 2019年、2020年，掌门教育的收入分别为26.69亿元、40.18亿元，其中2020年同比2019年增长50.6%；净亏损分别为15.04亿元、10.12亿元，近两年合计亏损25.16亿元。
2021年11月，掌门教育公布的财报显示，其2021年二季度净收入12.57亿元，同比增长35%；净亏损7.10亿元， 2020年同期净亏损1.74亿元，亏损同比增长308.69% 。
整个2021年上半年，掌门教育的净收入26.03亿元，同比增长26.73%；净亏损12.076亿元，同比扩大586.92% 。由此可知， “双减”造成的影响，并未在掌门教育2021年第二季度财务数据中有所体现。
根据掌门教育方面介绍，其已基本完成教育领域B端和C端业务整体布局，包括智能教学、智慧校园和智慧课堂等多个应用场景， B端业务已在全国多个区域落地展开。
掌门教育创始人、董事长兼CEO张翼在财报中表示， “虽然中国教育行业正在进行的改革，带来了不确定性和挑战，但我们相信优化的监管环境，将有利于行业的长期健康发展。 ”
此前，张翼曾对外回应称， “公司会根据国家新的教育政策的引导，进行业务调整，不得已会送别一些业务的伙伴，会有阵痛。同时也会加大素质教育的投入，寻求更多素质教育方面的人才加入，以符合社会对我们的期许。 ”
就目前来看，无论是转型素质教育，还是进入校园，掌门教育都不算占到了先机。相比之下，新东方、好未来、猿辅导等已经在发力。此外，字节跳动、腾讯、阿里巴巴、科大讯飞等也均有布局。
【可转换债券|上市5个月后，张翼的掌门教育市值缩水九成，未来增长在何方？】面对未来，掌门教育的增长从何处来？