利润|被Z世代爆买的“盲盒第一股” 泡泡玛特2年利润暴增280倍的故事还能讲多久？财经|销售额|Molly|时代|玛特|泡泡|盲

据多家媒体报道，泡泡玛特于11月19日寻求通过港交所聆讯，并最快于本周末通过聆讯后的招股说明书， “盲盒第一股”有望在12月下旬正式在港交所主板挂牌上市。
在2017年之前，泡泡玛特曾连续三年亏损，但如今却成长为天猫双十一首家“亿元”玩具旗舰店，刚满“10周岁”的泡泡玛特是如何实现华丽转身？
被Z世代爆买的“盲盒第一股”
11月19日，采访人员来到位于广州天环广场的泡泡玛特零售店。据统计，在10分钟内，进店参观、选购商品的消费者高达30人次，其中多为年轻消费者。
广州天环广场泡泡玛特零售店丨时代财经摄
据调查，国内潮玩粉丝年龄介乎15-40岁，受过良好文化教育的年轻一代是潮玩的主要受众，而且超过70%为女性。而泡泡玛特瞄准的正是Z世代，年龄集中在16-28岁，目标是年轻的女性白领及潜在的白领人群。
根据调查， 53.3%的现有及潜在客户认为创意造型是购买或考虑购买潮流玩具的主因。而且许多潮玩消费者已经从偶然买家演变为常规买家，不仅对潮玩表现出较高的忠诚度，也能够接受较高的零售价。
95后的菲菲告诉时代财经，买盲盒纯粹是觉得好看，为了买到喜欢的潮玩，她可以在商品陈列柜前把各个盲盒都“摇一遍” ，选择大概率是自己喜欢的那个购买， “如果一次选不到，会一直买下去，直到买到。 ”
出生于1990年的小萍则表示，她到潮玩店只是陪朋友逛一逛，自己并不会买， “这不就是我们小时候玩的一毛钱戳戳乐洞洞盒子游戏吗？一个盲盒69元，收的是谁的智商税？”
90后的童年回忆丨图片来源：京东app
在泡泡玛特传出上市消息时，北京浩鸿明凯投资管理有限公司基金经理刘洪明就曾表示， “泡泡玛特本质是85年的同年被干脆面集卡片收割，长大后换个方式收割95后的故事。 ”
图片来源：微博截图
事实上，这正是泡泡玛特成功后市场看法的AB面：圈内粉丝“自嗨” ， “圈外人”却持有怀疑态度，甚至其盲盒模式也被贴上炒作、赌博的标签。
菲菲告诉时代财经，有的人买盲盒是为了收藏，也有的人是为了投资炒作。热门盲盒或者隐藏款盲盒具有比较大的升值空间。时代财经发现， “闲鱼”APP上部分热门隐藏款盲盒二手价最高涨幅近40倍。
图片来源：天眼查
泡泡玛特创始人兼CEO王宁出生于1987年，招股书显示， IPO前其共持有56.33%的股份。王宁认为，盲盒帮助泡泡玛特构建了自己的语言体系，有助于提升泡泡玛特的品牌辨识度和商业价值。
净利润两年激增280倍
目前国内泛娱乐化市场主要包括数字娱乐、潮玩等实物商品以及线下活动三个部分，国内潮玩零售市场规模由2015年的63亿元增长至2019年的207亿元，复合增长率达34.6% ，并有望在2024年达到763亿元。
而根据弗若斯特沙利文报告，泡泡玛特是国内最大且增长最快的潮流玩具公司，市场份额为8.5% 。 2010年，第一家泡泡玛特零售店在北京欧美汇购物中心开业， 2016年泡泡玛特推出第一个自主潮玩产品系列，同年天猫旗舰店开始营业。
截至2019年底，泡泡玛特已经在33个一二线城市主流商圈建立了114家零售店，并在57个城市开了825家创新机器人商店，注册会员超220万名。而在成立十周年之际，泡泡玛特成为天猫双十一首家“亿元”玩具旗舰店。今年“双十一”期间，泡泡玛特天猫旗舰店总销售额1.42亿元，在天猫大玩具行业排在第一。
泡泡玛特天猫店销售大幅增加的背景是公司的销售转从线下转为线上。其招股书显示， 2017年零售店的销售占比为63.9%；其次为经销商，占比17.6%；线上渠道占比9.4% 。而到了2019年，泡泡玛特销售渠道前三位则为零售店、线上渠道和机器人商店，占比达到43.9%、32%和14.8% 。