巴菲特|净利润亏了11亿，股价却狂涨22%，这谁看得懂？股价|A股|格雷厄姆

文章图片

文章图片

一般的情况下，我们看一家公司是看它经营情况怎么样，是否亏损是一个重要的指标。当然这只是一般情况，对于如今的高科技、互联网公司，却好像是完全不适用了。
还可能会出现越亏损却越被看好的奇怪现象。
近日，知名的二次元网站B站公布了其前三季度的财务报告，在这份报告中显示， B站今年前三季度的收入为32亿元，与去年同期比大增74% ，这是一个良好的信号，但是利润却相当不好看，净亏损高达11亿元，比去年同期比翻了1.7倍。
本来按照正常的看法，亏损这么大，而且比去年还扩大了这么多，应该是一个大大的不利消息，股票应该受此影响而下跌。
但是，这家主要用户为00后的公司，股价就如同其用户一样，不能用常理去揣测。
在巨亏11亿的情况下，公司股票却不跌反涨，财报公布的当天就涨了6% ，第二天继续涨了22% ，收于58.46美元/股。
这就在说明，看这类公司，不应该用传统企业的指标来看，财报中肯定有其他指标，比净利润指标更重要，而且B站在这些指标上表现良好。
指标1、用户指标用户都是平台的核心资源，对于互联网平台公司来说，如何获得新用户，如何保住老用户，都要花费巨额的资金成本。用户就是未来公司盈利的基础，也是投资人们的未来梦想实现的基础
在B站的财报中显示，三季度公司的月均活跃用户同比增加了54% ，接近2亿人，在8月份，单月活跃用户超过2亿人。另外，还有一个重要指标获得大增，那就是付费用户数量，从去年的6.2% ，提高到了7.6% ，月均付费用户的数量也达到了1500万，同比暴增了89% 。
用户量大增说明平台在新增用户上取得了不俗的成绩，那在老用户黏性上怎么样？同样成绩不弱。三季度B站的视频播放量创新历史新高，达到13亿次，同比也是增加了77% ，社区月均互动数同比增加了117% 。会员12个月留存率稳定在80%以上。
公开资料显示， B占的用户绝大部分为年轻人，平均年龄仅为21岁，且新增用户大都为20岁左右，也就是说在90后大前阵，壮大了B站后， 00后们开始接棒，大批涌入这个二次元的世界。
指标2、广告收入突破大有了用户就有了想象的空间，未来的盈利就有了更多的故事可讲。
不过在当下， B站的广告收入已经取得了重大突破。三季度， B占的游戏业务、增值业务、广告业务和电商及其他业务，都获得了大幅的增长，广告收入5.6亿，同比增加126% ，连续第6个季度呈现加速增长，且取得历史性突破。
B站的主要用户群体为年轻人，这些都是很多品牌希望获得的用户群体，因为他们的消费观念、消费能力都与中年人老年人不同，而且是未来的主要消费群体。所以，很多品牌都愿意投入巨额资金来获得这些年轻的用户。
亏损已经不重要从股价中就可以看出，投资者对于亏损已经不那么看中，就算B站亏了11亿，但是其用户量、收入规模都在大幅增加，不少投资者可能还觉得这笔钱亏得值，如果用户量和收入规模能得到更多增加，那么更多的亏损也是可以接受的。
而且，有分析师看到B站财报中的现金、现金等价物、定期存款和短期投资等可以随时变现的资产高达141亿人民币时，对B站就更加看好了，因为这笔巨额资金可以支持B站未来很长一段时间的运营投入。