饭统戴老板|大赌更怡情，基金赌局：小赌怡情 2020年3月13日

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2020年3月13日，台湾地区股市大跳水
作者：陈若焱
编辑：储松竹
出品：远川资管报道部
2018年中美关系恶化引发A股巨震，主动权益类基金凄凄惨惨，此前已经连续血亏两年的任泽松，在公募行业混不下去了。
2018年6月25日，任泽松一口气卸任了包括中邮新兴产业在内8只基金的基金经理职务，对外给出的理由是“个人原因” ，但真实原因业内心领神会。 2015年股灾后， A股风格切换，一直青睐中小市值成长股投资的任泽松一败涂地，乐视网、尔康制药、宣亚国际等地雷股踩了个遍，旗下基金连年亏损，深陷信任危机。
这时候选择辞职，主动退出公募行业，或许是最体面的做法，也是对所有持有人的一个交代。不过，与连年亏损的投资者相比，频繁踩雷的任泽松被迫转战私募，但尚能全身而退，这代价并不算什么。
曾几何时，任泽松也是市场上呼风唤雨的人物。出生于1984年的他，在担任基金经理的首个年度（2013年），即以80.38%的收益率斩获公募冠军。在此后的牛市中更是一发不可收拾，他管理的中邮新兴产业净值节节攀升，即使是2015年股灾爆发，依然获得106.41%的高收益。他甚至被媒体冠以“基金一哥”的称号，而这之前属于王亚伟。
任泽松偏好中小盘成长股，持股集中度高，敢于重仓，但换手率一般。他注重自下而上精选个股，并长期持有，他一直宣称自己是价值投资，但偏执的押注创业板，追涨和主题投资的做法，显然与价值投资相差甚远。正是因为这种极端的投资风格，让他此前“夺冠“成色大打折扣，究竟是运气还是实力，当时是很难说清楚的。
回过头来看，任泽松的成功或许运气的成分更多一些。作为一个基金经理，乐视网这样的庞氏骗局都没有看清楚，其个人能力是要打折的。任泽松绝非押注式投资的最后一棒，去年公募冠军刘格菘，今年屡上热搜的蔡嵩松，包括今年有望问鼎公募冠军的孙迪、赵诣等基金经理，莫不是极端风格下的受益者。
这就是一个名利场。有人选择脚踏实地，十年如一日的坚守，换来投资者的深度信任；而有人选择剑走偏锋，通过押注某种风格、某个行业赛道，寄希望于一场豪赌来改变命运。尽管A股生态在变，市场风格在变，但永远不变的是人性，以及对名利的追逐，但终究逃不出盈亏同源的历史宿命。
进击的基金经理
基金经理越来越敢赌，押注式投资正在改变公募行业。
11月9日，大摩新趋势混合技压群雄，以10.27%的日收益率诠释了什么才是真正的“牛基” ，就连众人口中的“渣男基金”诺安成长也不得不甘拜下风。基金玩出了股票的感觉，真的是“活久见” 。尽管基金公司相关人士回应，这只基金净值的暴涨是因为大额赎回，但三季度的调仓却反映出基金经理不安分的心。
三季报显示，该基金前十重仓股均为科创板和创业板股票，而且持股集中度显著提升，印入眼帘的一连串“688“开头的股票代码，仿佛在告诉投资者：“我们不一样” 。

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（大摩新趋势三季报）
这只基金成立于2017年11月27日，现任基金经理廖东航一直参与管理，在此之前，持股中规中矩，前十重仓股以大蓝筹、大白马为主，行业配置和个股持仓都很分散。

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（大摩新趋势中报持仓）
从“10CM”的大蓝筹，调仓至”20CM“的科创板、创业板股票，持股集中度大幅提升，让整个组合攻击性十足。对于一只基金规模仅0.23亿元的“迷你基”而言，这样的调整若不是为了快速出圈，恐怕再也找不到更合适的理由。