规模|券商系公募研究之二：十年长跑“落单”的长盛基金管理|数据|收入|显示|长盛基金|基金|规

“国内首批成立的十家基金管理公司之一”“首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一” ，长盛基金在其官网中如是介绍自己。的确，作为公募“老十家” ，也是目前券商仍作为最大股东的7位“老十家”之一，含着“金汤匙”出生的长盛基金，其一举一动也无时无刻不受到市场关注。然而， “聚光灯”之下的长盛基金近年来却过得并不十分如意：火热的市场行情下，管理规模增长缓慢、长期业绩分化明显，以及由此导致管理费收入缩水、营收净利持续低迷， “同级生”中掉队超过十年等，无不制约着这位公募“元老”的未来发展。

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管理规模从“同级生”中掉队
随着近期公募三季报的披露完毕，各家基金公司最新一期的管理规模正式出炉。据Wind数据显示，截至2020年三季度末，长盛基金旗下管理规模合计342.42亿元，较二季度末的311.7亿元，环比增加30.72亿元，增幅约为9.85% 。分类来看，在货币基金规模缩水的同时，非货币规模增长超40亿元，环比提升18.85% 。
值得一提的是，这也是自今年二季度总规模新增33.14亿元，非货币规模增加39.99亿元后，长盛基金年内连续第二次实现规模增长。虽然规模的上升值得欣喜，但对比当年的“同级生” ，这一表现仍有所不足，甚至可以说是难以望其项背。
数据显示，截至今年三季度末， “老十家”中仍存的7家券商系公募中，南方基金以7345.29亿元和4210.99亿元的总规模和非货币规模，居两项排行的首位，相对较低的华安基金的总规模和非货币规模也分别达到了4291.3亿元和2341.53亿元。不难看出，在这一榜单中，长盛基金远远落后。若放在全市场65家有规模数据的券商系公募中进行对比，以非货币规模为例，上述提及的南方基金和华安基金分别排在第4位和第8位，长盛基金则排在第38位。
最初的情况并非如此。回望过去， 1998年至1999年，是7家券商系公募的诞生之年。成立之初，发行产品有限，且皆为封闭式基金，运作一年之后，各家基金公司之间的“成果”难分伯仲。公开数据显示，截至2000年末， 7家基金公司中，博时基金凭借着5只产品、累计117.41亿元的管理规模占据榜首，其余6家机构在成立了2-4只基金的背景下，规模从77.36亿元到95.51亿元不等，彼时，长盛基金以84.61亿元位居第四。
然而，十年之后，即2010年末，差距开始明显。华夏基金以2247.13亿元的规模强势占据7家公司之首，同样达到千亿以上的还有博时基金和南方基金，其余4家基金公司的规模则徘徊在400亿-800亿元附近。其中，长盛基金约达412.24亿元，落后鹏华基金近150亿元，排在末位。
2015年是A股市场从“狂欢”到“失落”的一年，也是部分公募管理规模大发展的一年。 Wind数据显示，截至该年度末，除长盛基金外的6家券商系公募悉数进入“千亿俱乐部” ，而同期，长盛基金的管理规模仍约为489.52亿元，非货币规模约为285.18亿元。虽然长盛基金一度在2016年末达到了730.53亿元的历史巅峰，但随后再度波动下滑，如今“千亿梦”仍然遥遥无期。
对于近年来规模难以持续增长，甚至不涨反跌的原因，北京商报采访人员联系采访长盛基金，但截至发稿收到相关回复。
营收能力持续承压
长期难以明显增长的管理规模，也使得市场竞争日趋白热化，在代销成本不断提升的当下，长盛基金的管理费收入和营收净利持续承压。
Wind数据显示，截至今年上半年末，长盛基金实现管理费收入11056.82万元，较2019年上半年末的10542.95亿元，同比增长4.87% 。若简单地将半年度数据翻倍作为全年表现，则2020年长盛基金的管理费收入或有望达到2.21亿元，较2019年小幅提升，一改过去三年的颓势。数据显示，自2017年长盛基金达到近五年管理费收入的相对高点44930.66万元后，便持续下降， 2019年末约为21698.81万元，与此前相比缩水51.71% 。