上半年应收账款7656万元逾期1345万元 周转率逐年下降
2017年-2019年及2020年上半年 ， 挖金客应收账款期末余额分别为2286.12万元、1807.07万元、8449.07万元、7655.82万元 ， 逾期金额分别为24.91万元、24.54万元、507.26万元、1344.81万元 ， 逾期占比分别为1.09%、1.36%、6.00%、17.57% 。


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挖金客招股书称 ， 2019年末公司应收账款逾期占比较高 ， 主要原因系江苏云之树未及时支付款项导致逾期387.86万元 ， 扣除该客户后的逾期率为1.41% ， 逾期率较低 。 江苏云之树受法律诉讼影响导致账户冻结 ， 公司已与江苏云之树法定代表人邱国华签订还款计划 。
2020年6月末公司应收账款逾期占比较高 ， 是由于：1）2020年受疫情影响 ， 营销行业不景气 ， 公司部分移动营销服务客户回款较慢 ， 截至报告期末此部分客户的逾期金额为322.40万元；2）个别客户的回款较慢 ， 主要包括卓望深圳逾期金额为503.70万元、江苏云之树逾期金额为180.03万元 。 卓望深圳成立于2001年 ， 是中国移动通信集团的控股子公司 ， 其受疫情影响回款较慢 ， 导致部分款项逾期 。 公司已与卓望深圳就上述账款进行对账确认 ， 卓望深圳经营资质良好、信用水平较高；公司已与江苏云之树法定代表人邱国华签订还款计划 ， 且邱国华已按该还款计划支付部分款项 。 卓望深圳和江苏云之树逾期账款回款确定性强 ， 发生坏账损失的风险较小 。
各期 ， 挖金客应收账款周转率分别为10.97、10.27、5.04、2.55 。


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挖金客招股书表示 ， 2019年应收账款周转率较2018年大幅下降主要由合并久佳信通所致 。 公司对久佳信通的合并日为2019年10月31日 ， 因此2019年久佳信通仅11-12月的营业收入纳入发行人合并范围 ， 合并收入金额为5339.00万元 ， 而久佳信通2019年末应收账款余额为5490.70万元 。 因此 ， 计算应收账款周转率时 ， 营业收入与应收账款的不配比导致了公司2019年应收账款周转率大幅下降 。
研发费用率低于同行均值
2017年-2019年及2020年上半年 ， 挖金客研发费用分别为672.16万元、633.93万元、844.93万元、535.39万元 ， 研发费用率分别为3.20%、3.02%、3.27%、2.60% 。 各期研发费用中 ， 职工薪酬分别为266.86万元、287.12万元、443.90万元、275.05万元 ， 占比分别为39.70%、45.29%、52.54%、51.37% 。


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挖金客研发费用率始终低于同行均值 。 各期 ， 同行可比上市公司研发费用率平均值分别为3.50%、3.69%、3.56%、3.25% 。


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去年销售费用仅418万元 销售费用率远低于同行
2017年-2019年及2020年上半年 ， 挖金客销售费用分别为297.88万元、369.81万元、417.53万元、251.46万元 ， 销售费用率分别为1.42%、1.76%、1.62%、1.22% 。


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挖金客招股书称 ， 公司与中国移动等客户合作多年 ， 业务稳定 ， 销售费用整体规模可控；此外 ， 公司新增客户主要为各行业大型企业 ， 项目获取主要通过公开投标等方式 ， 因此公司在市场开拓、业务招待等方面费用较少 。
挖金客销售费用率始终远低于同行 。 各期 ， 同行销售费用率平均值分别为6.78%、6.84%、7.10%、6.65% 。

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