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过去3年63%-87%营收来自中国移动前次被否遭问是否重大依赖中国移动
2017年至2020年1-6月 ， 挖金客对中国移动的销售收入分别为1.61亿元、1.82亿元、1.63亿元和0.93亿元 ， 占公司营业收入比例分别为76.81%、86.81%、63.00%和45.37% 。
挖金客招股书表示 ， 报告期内 ， 公司客户集中度较高 ， 主要客户对公司的业绩具有重要影响 。 如果未来公司主要客户由于宏观环境变化、市场竞争或其他原因大幅减少对公司服务的采购规模 ， 公司的销售规模将存在大幅下降的风险 ， 从而对公司的财务状况和盈利能力产生不利影响 。
此外 ， 中国移动还系挖金客的大供应商 。 2019年、2020年1-6月 ， 中国移动分别为挖金客第三大和第二大供应商 ， 向中国移动采购金额分别为2139.87万元、2012.29万元 ， 占外部采购总额比例分别为12.80%、12.91% 。
值得注意的是 ， 挖金客是否对中国移动重大依赖在挖金客上次上会被否时就受到发审委关注 。
2018年1月23日 ， 挖金客首发上会 ， 结果被否 。 发审委会议在提出询问的主要问题中指出 ， 报告期内 ， 发行人直接和间接来自中国移动的收入逐年增长 ， 目前占营业收入比例已接近80% 。 请发行人代表说明：（1）中国移动对业务合作伙伴的选择政策（包括选择标准、选择程序、考核要求等）；（2）与中国移动的合作过程及主要内容 ， 是否存在被其他公司替代的风险 ， 来自中国移动的收入是否可持续；（3）是否对中国移动存在重大依赖 。 请保荐代表人说明核查过程和方法 ， 并发表明确核查意见 。
5年半毛利率大跌近六成
2014年 ， 挖金客毛利率达到最高 ， 此后开始下滑 。 2020年上半年相比2014年 ， 5年半时间 ， 挖金客毛利率大跌59.32% 。
2014年-2019年及2020年上半年 ， 挖金客综合毛利率分别为58.13%、57.62%、40.60%、36.42%、38.17%、34.81%、23.65% 。


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2017年-2019年及2020年1-6月 ， 同行业可比公司的可比业务毛利率平均值分别为分别为43.76%、45.69%、35.76%、26.55% 。


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挖金客招股书称 ， 2020年1-6月和2019年综合毛利率较前期有所下降 ， 2018年综合毛利率较2017年略有上升 。 报告期内 ， 公司综合毛利率变动主要是由公司各类业务的销售占比结构变动 ， 且不同细分业务的毛利率有所波动导致 。 报告期内 ， 增值电信服务和移动信息化服务两项业务的合计销售占比始终保持在84%以上 ， 这两项业务的毛利率和销售占比是影响综合毛利率的主要因素 。
2019年 ， 腾讯云、携程、国家电网等大型企业客户移动信息化服务采购需求增长较大 ， 使得毛利率较低的移动信息化服务销售占比提升 ， 因此公司综合毛利率较2018年有所下降 。
2020年1-6月 ， 随着公司对腾讯云、国家电网等客户提供移动信息化服务的销售规模持续增长 ， 加之公司2019年10月收购的久佳信通主营业务为移动信息化服务 ， 公司移动信息化服务规模大幅增长 ， 成为公司销售占比第一大的主营业务 。 同时由于运营商普调短信价格 ， 短信采购价格的上涨使得移动信息化服务的毛利率由2019年的21.20%下降至2020年1-6月的12.96% 。 移动信息化服务的销售占比提升、毛利率下降导致公司综合毛利率下降 。
截至今年上半年总资产3亿元总负债5163万元
2017年-2019年及2020年1-6月 ， 挖金客资产总额分别为1.75亿元、1.88亿元、3.34亿元、3.07亿元 ， 其中流动资产分别为1.40亿元、1.53亿元、2.16亿元、1.90亿元 。 其中货币资金分别为1.07亿元、1.33亿元、0.98亿元、0.86亿元 。

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