销量毛利率转正理想小鹏告别“卖一辆亏一辆” |蔚来|汽车|

完成赴美IPO的小鹏汽车与理想汽车相继拿出上市后的首份成绩单，其中正向的毛利率，让紧追蔚来的两家造车新势力企业走出“卖一辆亏一辆”的窘境。 11月13日晚，理想汽车发布财报显示，毛利率已直逼特斯拉；前一天小鹏汽车财报也显示，毛利率已经转正。受此影响，中概股造车新势力企业股价一路走高。然而，同日香橼资本做空蔚来，小鹏和理想股价跟随蔚来被“打回原形” 。事实上，资本市场狂欢的背后，目前造车新势力企业尚不能依靠销量走出亏损阴影并盈利上岸，对于蔚来、理想、小鹏来说，营收增长、毛利转正只是第一步，何时连续盈利，才是未来3家造车新势力企业真正需要面对的考验。

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股价攀升
毛利率转正是造车新势力企业的一道坎，如今3家头部企业相继过关。
财报显示，今年三季度，小鹏汽车营收19.9亿元，略高于市场预期的19亿元，同比增长342.5% ，环比增长236.9% 。小鹏汽车三季报的亮眼成绩得益于销量的走高。数据显示，今年三季度，小鹏汽车交付量高达8578辆，同比增长265.8% 。截至今年9月底，小鹏汽车累计交付1.4万辆。暴增的交付量也直接体现在销售收入上，今年三季度，小鹏汽车19.9亿元总收入中汽车销售收入为18.89亿元，同比增长376% 。
理想汽车销量也持续看涨。同样是上市后首份财报，今年三季度，理想汽车营收25.11亿元，同比增长28.9% 。其中，汽车销售收入为24.65亿元，环比增长28.4% 。理想汽车在财报中称，三季度营收增长，主要是得益于新车交付量的快速增长。数据显示，今年三季度，理想汽车交付量为8660辆，环比增长31.1% 。
不过，相比营收的暴涨，两家车企的正向毛利率才是重点。财报显示，今年三季度，小鹏汽车毛利率为4.6% ，去年同期及今年二季度分别为-10.1%和-2.7% ，首次实现毛利率转正。理想汽车销售毛利率则为19.8% ，同比增长6.1% ，直逼特斯拉的20% 。
对于造车新势力企业而言，毛利率转正意味着剔除推广、管理企业等其他费用，企业已摆脱“卖一辆亏一辆”的局面，因此正向毛利率也成为考核造车新势力企业的重要标准之一。今年二季度，蔚来汽车首次实现毛利率转正，其中销售毛利率为9.7%、综合毛利率为8.4% 。这意味着，造车新势力企业们已意识到降低成本提高毛利率的重要性。
理想汽车相关负责人表示，毛利率提升主要是得益于部分零部件采购价格的下降，以及产量提升带来单车制造成本的下降。小鹏汽车方面也表示，毛利率提升主要是由于更好的产品组合、材料成本下降和制造效率提高。
在毛利率转正以及多项指标利好的带动下，中概股3家造车新势力企业股价迎来新一轮上涨。小鹏汽车财报发布当天，股价大涨33.4% ，收盘报44.73美元/股，同时也带动了理想汽车与蔚来汽车的股价，两家车企当日的股价分别上涨27.27%和12.12% 。 11月13日，理想汽车发布财报后， 3家车企股价继续上涨。
汽车行业专家颜景辉表示，尽管3家造车新势力车企发展路径不同，但作为国内造车新势力第一梯队，在资本市场中则相互影响。
机构做空
然而，理想汽车财报发布后， 3家造车新势力车企的股价涨势并未持续多久，便被做空机构香橼资本冷水浇头。该机构发布做空报告称，基于各方面分析，蔚来汽车目标价应为25美元，意味着股价直接“腰斩” 。
香橼资本发布做空报告后，盘初一度涨幅超11%的蔚来汽车最终收跌7.35% ，报44.56美元/股，结束增长势头。蔚来汽车被沽空，直接“误伤”小鹏汽车和理想汽车，两者均在11月13日结束增长势头转而下跌。截至收盘，小鹏汽车跌6.13% ，收报41.99美元/股；理想汽车跌1.83% ，收报31.2美元/股。

销量毛利率转正 理想小鹏告别“卖一辆亏一辆”

销量毛利率转正理想小鹏告别“卖一辆亏一辆”