拼多多在狂欢？| 智氪

168% ，拼多多神话还在继续？
双十一的硝烟还未完全散尽，拼多多就公布2020年第三季度业绩，强劲表现带动股价盘前大涨20% ，加上过去一年间168%的涨幅，拼多多可以说是中概股最近一年最亮眼的黑马之一了（另一个是美团）。
本期财报后，拼多多估价从公布前一日收盘的110美元，两天内，到昨日收涨于152美元。
本次财报后两日内拼多多估价大幅上涨近40%的关键原因在于，它首次实现了季度盈利。财报数据显示，二季度拼多多超过142亿元，同比增长89%（vs 67% 2Q20），再次实现加速增长。非美国通用会计准则（NON-GAAP）下，拼多多净利润为4.66亿元。
一直以来，市场最为担忧的亏损问题终于在这个季度给出答案——大举补贴的拼多多也能赚钱， “百亿补贴”成为了用户和公司双赢的狂欢。

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【拼多多在狂欢？| 智氪】大获全胜，拼多多迎来新阶段？
事实上，拼多多这份财报的魅力远不止盈利这一个亮点，无论是从收入的成长性还是从用户的活跃度上，无论是支出的把控还是利润的的初显，拼多多第三季度都取得了大胜。
活跃用户数（MAU）和年度活跃买家数（Active buyers），分别同比增长50%和36% ，单季度新增7,460万和4,810万，达到6.43亿和7.31亿。
跨上了7亿大关的拼多多用实实在在的数字证明了自己的广度，对比一下阿里公布的同期年度活跃买家数7.57亿，仅仅2000万的差额说明五环内早就不在话下，拼多多已经成为了当之无愧的国民APP 。
备受市场关注的GMV 也取得了可喜的成绩，截至9月底的12个月期间，拼多多GMV达14,576亿元，同比增长73% 。
尽管从LTM统计方式来看， GMV增速由上季度的79%下降至73% ，但是如果只考虑第三季度单季度的表现，可以发现，当季拼多多GMV同比增速较第二季度有所回升（75%,3Q20 vs 46%,3Q20）。这一点，与本季度加速增长的交易佣金收入相呼应。
此外，在一直饱受争议的客户年度消费额上，拼多多本季度也给出了满意的答卷，同比增长保持稳定，年消费额达到1,993元。

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总体来看，尽管在电商传统促销季拼多多的表现有些不如人意（2Q20），但来到别人不促销的第三季度，一直打折的拼多多又成为了消费者的真香基地，这同时也证明了电商行业消费者对价格的忠诚度，哪里便宜哪里买才是绝大多数消费者的选择。
随着拼多多首次实现盈利，外加用户规模再次站上新的台阶，无论是从空间上还是速度上，拼多多从追求增长到追求盈利的新阶段似乎都正在招手。
显然，这个季度的盈利为拼多多的下一阶段开了个好头。
长补长留，百亿补贴还要持续多久？
自拼多多上市以来，盈利都是一个令市场头疼的问题。困扰的焦点在于补贴能换来用户，但能不能有效留存？结束补贴会不会造成用户的流失？什么时候补贴才到头？
拼多多用“百亿补贴”回答了这些问题——长期补贴，所以长期留存。
正因为有巨额补贴的存在，拼多多营销费用率一直高企，远远超过阿里和京东等同类型的电商平台。
由此带来的问题是长期亏损，由此带来的好处也显而易见，不断增长的活跃用户规模与买家数便是其中之一。此外，根据第三方数据监测平台超对称科技公布的数据，过去一年间， “百亿补贴”GMV占拼多多总GMV的比重总体保持上升趋势，这意味着，百亿补贴对拼多多的拉动力越来越大。