生猪|千亿巨头拼了！猪价28.39元/公斤，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，公司称＂不存在亏钱＂！两年后要出栏40000000头猪…( 二 ) 目标|经营|比例|猪苗|仔猪|新希望|生猪

伴随着“二师兄”的火热行情，大规模布局生猪养殖的新希望也尝到了甜头，近两年经营业绩实现了显著增长。 2020年前三季度，新希望实现营收748亿元，同比增长31%；归母净利润约51亿，同比增长66%；农牧板块归母净利润39亿，同比增长138% ，利润占比76% ，比上半年的72%进一步提高。
经过近一年对生猪养殖的布局，以及对行业格局的研判，新希望此前已调整生猪出栏目标。首先，今年800万目标非常确定可以实现，但是很难大幅上调，因为新冠疫情也影响了一些建设进度。后几年的目标将大幅提升：2021年确保2500万头出栏，挑战3000万头出栏目标， 2022年确保出栏4000万头。
作为A股生猪养殖龙头，证券时报·e公司采访人员注意到，牧原股份今年1~10月份，完成生猪销量1339.7万头，最近两个月销量也才分别为165万头和151.6万头。此外， 1~10月，正邦科技（002157）生猪销售量也达到716.24万头，其销量峰值为10月份的123.75万头；1~10月，天邦股份销售商品猪237.21万头， 10月份则是34.68万头。
在11月1日的机构电话会议中，新希望董秘胡吉再次强调， 2020前三季度，新希望生猪销售434万头，严格按照了年度销售计划逐步出栏，全年800万头出栏目标非常确定完成。胡吉预计，四季度新希望出栏400万头，外销仔猪大概是10%~20% ，不超过80万头，外购育肥大概120万头。
若以此出栏目标，新希望2020年全年生猪出栏总量将达到834万头，缺口尚有300余万头，本年度最后两个月出栏量需要达到约155万头，而今年新希望生猪销售量峰值为9月的99.42万头。新希望要在最后两个月，将生猪月均销售量提升50%以上，显然压力不小。若以800万头为出栏目标，那新希望最后两个月还需要完成销售275万头生猪，月均仍需销售138万头左右。
降成本任重道远
开源证券研报指出，受近期猪价回落影响，自育肥猪头均盈利相比外销仔猪头均盈利差距扩大，猪企倾向于自育肥增厚盈利水平，在10月减少了外销仔猪数量。故而，牧原股份、天邦股份生猪出栏数据层面表现为环比下滑，剔除仔猪销量因素，牧原股份和天邦股份肥猪销量仍然实现较大幅度环比增长，预计即使减少仔猪外销趋势下，牧原股份全年出栏目标仍有较大概率达成。
新希望出栏肥猪、仔猪均环比下滑，开源证券认为，这是由于4~5月份仔猪价格高位时，新希望减少外购仔猪数量，因此10月份出栏肥猪中外购育肥数量降低。考虑到新希望11~12月外购仔猪育肥出栏及外销仔猪量较大，维持全年800万头出栏预期。从新希望公布的数据来看， 2020年5月和10月，商品猪销售价格分别为28.53元/kg和28.39元/kg ，均低于其1~9月外购仔猪育肥成本价，单月有亏损风险。
对此，新希望表示， 1~9月外购仔猪育肥会高一点，因为3~4月的外购仔猪成本较高（2300~2400元/头的水平）， 5~8月份市场价格下降，管控加强，头均成本下降到1600~1900元/头。新希望外购是按照120kg、出栏成本在26~28元/kg来管控，也会根据节后猪价走势有相应调整，全年度外购盈利完全可控，不存在亏钱。
在投资者关系活动记录表中，新希望透露，据内部测算，当生猪养殖进入正常稳定的养殖周期和养殖满负荷运营后，公司的标准理论成绩是做到11~12元/kg；当饲料成本进一步优化，养猪团队的运营经验也能达到一个成熟稳定期，产能满负荷稳定运营状态时，理论的极致成本是可以达到9~10元/kg 。
至于新希望期望达到的成本水平，一位不愿具名的农牧行业人士表示，近年来新希望不断扩产布局生猪产业，公司还是具备成本下降的空间，目前自繁自养的成本下降趋势相对比较明显。但是，新希望要达成9~10元/kg的养殖极致成本，还需要相当长的一个过程，这就涉及到种源、饲养管理水平、饲料成本等多重因素。