生猪|千亿巨头拼了！猪价28.39元/公斤，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，公司称＂不存在亏钱＂！两年后要出栏40000000头猪… 目标|经营|比例|猪苗|仔猪|新希望|生猪

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来源：e公司官微 ID：wwwstcncom
2020上半年，新希望（000876）生猪出栏212万头，其中外购仔猪育肥约127万头，外购仔猪育肥数量占比过半。近日，新希望通过投资者关系活动记录表披露， 1~9月期间，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，而自产仔猪成本大概为13.9元/kg 。
外购猪苗欲控制在300万头内
2020年上半年，新希望生猪出栏212万头，其中外购仔猪育肥约127万头，外购仔猪育肥在新希望上半年生猪养殖业务中占比超过50% 。而在2019年，新希望外购仔猪育肥约219万头。
2020年中报里，新希望指出，得益于稳定的非瘟防控，上市公司上半年自产仔猪育肥的完全成本保持在13.6元/kg ，相比2019年上升了0.6元，主要因为代养费与饲料成本等因素，继续保持在行业领先水平。上半年，新希望自产仔猪与外购仔猪比例约为1:1.8 ，较2019年比例有所提升；从育肥模式看，一体化自养与合作放养比例约为1:9 。但是，新希望半年报却并未重点提到占比更大的外购仔猪育肥成本。
近期，新希望是在投资者问答中披露称， 1~9月份自有猪苗成本大概是13.9元/kg ，三季度自有猪苗成本14.2元/kg；外购仔猪育肥成本更高，比预期高一些， 1~9月大概在29.7元/kg 。
针对上述问题，新希望通过互动易表示，自产仔猪育肥与外购仔猪育肥两者属性有很大不同。新希望认为，上市公司外购仔猪育肥本身只是一个短期的、临时性经营安排。一方面是全国产能布局仍有仔猪供需不均衡的情况，另一方面在一些地方也需要外购仔猪育肥来提前培养养殖户，其成本随行业内仔猪价格涨跌有较大变化。
新希望表示，后续这一部分占比会越来越小，预计在2021年的2500万~3000万头出栏量里，外购仔猪育肥会按照300万头的占比来进行管控。目前，新希望预估2021年自育肥比例达到50%以上，长期规划达到70%以上。但从明年全年来看，新希望不会停止外购仔猪育肥，在个别猪价下跌特别剧烈的时点，会暂时停止或放缓外购仔猪的步伐。自产仔猪育肥则是一个长期经营安排，其成本水平不受外界仔猪价格涨跌发生太大变化，更能反映公司的核心竞争力，后续这一部分也会占出栏的绝大比例。
从同行对比来看， 2020年上半年，主要靠自繁自养的牧原股份（002714）、天邦股份（002124）生猪养殖毛利率分为63.27%和54.06% ，而新希望披露的猪产业毛利率则为42.6% ，三者有明显差距。

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对于外购仔猪育肥的成本问题，新希望表示，即便没有在定期报告里披露过，上市公司也经常在互动易、投资者调研与业绩电话会之后的投资者关系活动记录表中披露。总之，新希望会根据外购仔猪的价格合理安排，在能够保证盈利的情况下进行外购，不会因为猪价下行而对上市公司未来的经营带来较大影响。
距全年出栏目标尚差170万头以上
【生猪|千亿巨头拼了！猪价28.39元/公斤，外购仔猪育肥成本29.7元/公斤，公司称"不存在亏钱"！两年后要出栏40000000头猪…】近两年，为了抓住非洲猪瘟爆发之后的机遇期，新希望大幅增加养猪投入。截至2020年6月底，新希望实现与储备了超过7000万头的产能布局， 2020上半年生猪出栏数达到212万头，继续保持在全国上市公司的前4位。