贝壳|北交所首日10只新股相对估值分析：谁会成为“涨幅之王”？( 四 ) 新东方|减持|股价

9、广道高新：股价翻番，三季报业绩增长公司所处行业为“I信息传输、软件和信息技术服务业”中的“I65软件和信息技术服务业” ，行业最近一个月平均静态市盈率为58.19倍。公司发行价格12.25元，市盈率为17.13倍。
同行业可比公司2020年静态市盈率均值为58.35倍。公司主要产品广道移动终端静默采集系统为信息前端采集设备，市场参与者较多，且每个参与者的市场占有率均不高，公司为该产品市场主要参与者。主要竞争对手为美亚柏科、辰安科技、数字政通、武汉虹旭信息技术有限公司、北京锐安科技有限公司、北京博艺网讯科技有限公司、南京烽火星空通信发展有限公司、任子行网络技术股份有限公司、重庆爱思网络信息技术有限公司、上海新网程信息技术股份有限公司及北京码牛科技有限公司等。
沪深此类城市公共安全上市公司上市后股价大都表现一般，平均估值大约在30到40倍。广道高新发行价为12.25元，发行市盈率为17.13倍，上市后总市值为8.2亿。广道高新利润从2015年的1598万做到了2020年的4739万，增长还是较快的，今年上半年利润1875万，增长13% 。综合以上因素，估计广道高新北交所上市后股价翻番，估值大约在35倍左右。
现在广道高新发布了三季报，还不错，利润增长10.93% 。营业收入：本期为 21003.30 万元，上年同期为 15880.55 万元，较上年同期增加 32.26% 。是因为：公司产品市场份额稳步增长，国内信息安全产业进一步发展。报告期内公司依托渠道和资源优势，对公司业务模块进行资源配置，将重点资源配置到重点发展业务板块当中，继续拓展市场，保持公司业务增长。经营活动现金流量净额：本期为-2512.59 万元，上年同期为 1.49 万元，较上年同期减少 82857.05% 。是因为：受全球范围内的新冠疫情等因素影响，芯片等电子产品的零配件价格上涨以及部分零配件配置提高，从而导致公司采购的路由器、工控机、服务器等采购单价上涨，公司储备了库存，支付货款增加所致。
广道高新看来经营还挺稳健，今年业绩估计会增长。如果上市后股价较低，可以考虑中长期投资。
10、汉鑫科技：股价接近翻番，三季度业绩下滑公司所属行业为“软件和信息技术服务业” ，行业市盈率为58.23倍。公司发行价格16元，市盈率为20.83倍。同行业可比公司2020年静态市盈率均值为72.71倍。
国内信息系统集成服务行业的厂商主要分为三类。第一类为全国性企业，此类企业在国内多个省份均有业务部署，代表企业有恒锋信息（300605.SZ）、赛为智能（300044.SZ）以及航天信息（600271.SH）等；第二类为区域性企业，此类企业在区域内具有相对竞争优势，其业务规模低于全国性企业，但是在当地具有较强的品牌知名度和销售服务能力，如科创信息（300730.SZ）及本公司；第三类为行业性企业，此类企业专注于服务特定行业，利用在行业内的经验开展业务，如专注于校园信息化的正元智慧（300645.SZ）、专注于智能电网的殷图网联（835508.OC）及专注于航空信息化的恒拓开源（834415.OC）等。

据券商研报，业务方面，同行业可比公司中，万达信息营业收入较高， 2020 年达30 亿元左右，其他公司与汉鑫科技营业收入相差不大。同行业可比公司中汉鑫科技和恒锋信息归母净利润较高， 2020 年分别为0.39 亿元和0.59亿元。从毛利率来看，汉鑫科技为行业中游水平。费用率方面，处于行业较低水平。从估值来看，对标可比公司，行业PE 中值为52X ，市值中值25 亿。
我在申购时分析：“汉鑫科技主要业务为信息系统集成，面向政校医商多个领域，业务主要集中于山东地区。公司发行价16元，市盈率20.83倍，发行后总股本4789.60万股，那么总市值为7.66亿。公司业绩还不错，去年利润轻微下滑，今年上半年大增近70% 。我们看到，同行业公司业绩稳定增长的不多，股价走牛的也不多，虽然大部分公司市盈率很高，但市场对这类公司并不是很感兴趣。与汉鑫科技最有可比性的公司是精选层的殷图网联、云创数据，二者表现都不怎么样。但两者估值都不低，都在40多倍。汉鑫科技北交所上市后，估值大概率向这两家看齐，股价涨幅估计在50-100%左右” 。
公司发布了三季报，净利润大增27.99% ，但第三季度下滑31% 。参考几个智慧城市公司的走势，汉鑫科技上市后估计也有不错表现，也可能股价接近翻番。