开心麻花|开心麻花上市受阻，54亿估值打水漂，冯仑：成也沈腾，败也沈腾沈腾

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上映于2015年的喜剧电影《夏洛特烦恼》，不仅让出品方开心麻花狂揽6个亿的票房，也让这家成立于2003年，注册资本仅有30万元的影视公司，一跃成为喜剧界冉冉升起的新星。
开心麻花最初是走群众路线，以贺岁舞台剧起家。 2012年，随着国内网络新媒体的兴盛，开心麻花开始向着新媒体影视产业发展。
2015年，由沈腾、马丽主演的《夏洛特烦恼》在国庆档中意外走红，随后，开心麻花乘胜追击，先后推出了《驴得水》《羞羞的铁拳》等一系列口碑不错的电影，并逐渐成为年轻人心中“喜剧”的代名词。
但开心麻花为何能在竞争激烈的影视圈里异军突起、大获成功？其背后的商业逻辑值得每个人品味和思考。
地产大亨冯仑就在新作中，谈及了自己对开心麻花生意经和发家史的一些观点和看法。
冯仑认为，一般来说，全世界各国的文化产品、文化消费还是以本土文化为主，这是文化产品的一大特点。而开心麻花所走的路线，就是本土化的一种原创，也正因如此，它才能从情感上、价值上打动人，让年轻观众为之买单。
此外，沈腾、马丽都是话剧演员出身，拥有极为优秀的舞台表现力，这在流量小生靠脸吃饭的影视圈里，无疑是一股清流，从而也成为开心麻花身上一个突出的加分项。
但冯仑也指出，虽然电影市场的爆发力很强，但到了一定阶段后，就会遇到天花板，票房增长也会乏力。对于开心麻花未来的发展前景来说，这无疑是一个巨大的隐忧。而后来发生的事情，也验证了冯仑的预言。
2018年，是开心麻花最如日中天的时刻，公司发布的2018年度报告显示，当年实现营业收入10.09亿元，同比增长17.36%；实现净利润1.12亿元。公司全年参与出品制作的电影，累计票房逾31亿，电影及衍生业务收入3.40亿元。艺人经纪业务收入2.91亿元，较上年增加近214% 。
“戏剧+电影+艺人经纪”的商业模式，让开心麻花实现了连续多年的稳健发展。于是，开心麻花想借这个势头争取上市，意图成为华谊兄弟那样的影业巨头。
其实，早在2015年，开心麻花就已彰显出上市的雄心，但其资本运作之路并不顺利：两度撤回IPO申请、摘牌新三板、二股东降价“甩卖”股份……在影视圈中崭露头角的开心麻花，似乎并不被资本市场看好和接受。
2015年，开心麻花成功挂牌新三板，一举成为新三板中的明星企业，被誉为“话剧第一股” 。在此期间，开心麻花的估值一举从3亿元迅速飙升至54亿元。
2017年1月9日，开心麻花发布公告，称公司计划启动创业板IPO ，并自信地对媒体表示：“公司未来发展整体势态良好，计划抓住机遇，实现新一轮跨越式发展。 ”
根据公司发布的招股书，开心麻花2014-2016年三年净利润总和超过1亿元，计划募集资金7亿元，用于电影、戏剧投资，以及流动资金。
然而，开心麻花的转板之路并不顺利。 2017年8月，由于公司的签字律师离职，开心麻花只得中止IPO审查。 2018年4月，开心麻花终止创业板上市申请，按照官方的说法，此举是“拟进行股权结构调整” ，但据内部人士透露，开心麻花之所以终止IPO ，是因为证监会的劝退。