投行贵族9个月领薪或超80万( 五 )
国开证券最终得出结论：在当前环境下 ， 杠杆驱动依然是行业的主要特征 ， 营业成本控制和业务模式转型对ROE提振作用有限 。 长期来看 ， 伴随资本市场改革 ， 提升直接融资比例等政策逐步落地 ， 券商投行业务发展可期 ， 预计业务模式转型的效果将逐步传导到盈利端 。 此外 ， 成本管理是行业永恒的主题 ， 金融科技的应用等将有助于券商的成本控制 ， 建议予以关注 。
综合考虑上市券商的业绩表现、负债扩张、资产配置、杠杆水平和ROE变化 ， 国开证券建议关注中信证券、招商证券和中信建投 。
中航证券同样指出 ， 券商板块与监管政策、市场热度及流动性高度相关 ，7月注册制存量改革和行业并购预期导致低估值券商板块爆发 ，9月以来 ， 市场交投热度回落 ， 日均成交额降至7000多亿元 ， 同时市场融资相对七八月有所回落 ， “把好货币供给总闸门”等论调带来市场对流动性收紧的忧虑 。 但下半年在注册制改革下 ， 券商板块将迎来业绩驱动时期 ， 建议重视三季报超预期表现下低估值券商个股投资机会 。
东方证券指出 ， 2020年下半年以来 ， 市场情绪保持高涨 ， 活跃度中枢确定性上移 ， 且随着A股全面注册制改革的不断推进 ， 券商各业务条线尤其是投行业务将充分享受政策红利 。 中长期来看 ， 我们坚持龙头逻辑不变 。 资本市场的深化改革与扩大开放无疑将是未来行业的主基调 ， 证券行业尤其是龙头券商将持续享有全面且确定的政策利好 。 在证监会推动打造航母级券商以及行业新一轮合并浪潮的大背景下 ， 马太效应凸显 ， 强者愈强 ， 我们坚持龙头逻辑不变 。
采访人员：王砚丹
编辑：吴永久
视觉：刘青
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