投行贵族9个月领薪或超80万( 三 ) 对于资本市场而言

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信用减值损失是造成券商业绩分化的重要原因，也是近年来券商行业被颇多关注的焦点。今年前三季度，大券商反而出现了巨额资产减值的情况。
中信证券、海通证券分列信用减值损失计提榜前两名。中信证券前三季度信用减值损失达到50.27亿元，同比增长593.37%；其中公司第三季度创纪录计提29.93亿元信用减值损失，而2019年同期仅计提2.03亿元。海通证券前三季度计提信用减值损失34.49亿元，同比增长99.95% 。

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中信证券因大额计提减值甚至被多家机构下调了H股目标价。如交银国际将其H股
目标价由23.50港元略下调至22.50港元，维持买入评级。瑞信降低中信证券今年每股盈利预期12% ，同时下调2021年至2022年盈利预测分别0.5%及0.3% ， H股
目标价由23.6港元降至23港元，评级维持“跑赢大市” 。
中信证券未在三季报中披露信用减值计提明细，但披露了多项诉讼、仲裁案件的进展情况，其中多数已在过去的公告中有所披露，多为涉及股票质押式回购、债券交易等合同纠纷案。
如金石投资与云南天宇、云南思高、北京华宇股权合同纠纷案。中信证券指出，因云南神州天宇置业有限公司、云南思高投资有限公司、北京华宇智信投资有限公司增资合同、股权转让合同等违约，公司子公司金石投资向北京仲裁委员会提起仲裁，要求云南天宇支付股权转让款、违约金和实现债权的费用共计人民币3.76亿元，并要求云南思高承担连带责任，金石投资对云南天宇质押的股权、北京华宇在相关信托合同项下的信托财产权利享有优先受偿权。 2020年9月28日，北仲委受理本案，目前尚未确定开庭时间。
但也不能说券商计提巨额信用减值就完全是坏事，有时候计提了减值后反而更可以轻装上阵，有时候未计提减值也可能是地雷引而不发。
西部证券在发布三季报时同时回复了证监会有关问询，披露了公司目前涉及未决诉讼超过20亿元。在作为原告的合同纠纷中，因股票质押式回购而引发纠纷是绝大部分，且多数涉及资本市场过去的“大雷” 。如涉及到乐视网的案件就有三件，其中被告为贾跃亭、甘薇的案件金额为4.8亿元，被告为贾跃民、张榕的案件金额为3.03亿元，被告为刘弘、单留欢的案件金额为2.43亿元。但目前公司只收到贾跃民、张榕的执行款1740万元，刘弘、单留欢的执行款2469.3万元。
从历年定期报告看，西部证券已对过去踩到的部分“大雷”计提了减值，相应的本报告期计提减值金额减少，对净利润增长起到了一定积极作用。三季报显示，根据《企业会计准则》的相关规定，公司2020年前三季度累计计提各类资产减值准备1.399亿元，共减少合并报表净利润1.049亿元。而上年同期公司计提信用减值损失达到5.83亿元。最终西部证券今年前三季度实现净利润9.26亿元，同比增幅达到77.28% 。

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注册制改革投行迎来丰收季：
前三季度首发承销“三中”包揽前3名

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于资本市场而言， 2020年大不相同。科创板运行满一周年后，创业板注册制也在8月24日正式推出。目前监管层又明确表态将全面实行股票发行注册制，对券商投行业务而言，也迎来了丰收季。
根据东方财富Choice金融终端数据，前三季度上市券商合计实现投行业务手续费净收入410.07亿元，同比增长50.25% 。
但投行业务的马太效应更加明显。排名前十的券商合计实现投行业务手续费净收入272.93亿元，占比达到66.55% 。
中信证券再次成为投行领域的王者。前三季度公司共实现投行业务手续费净收入44.92亿元，同比增长50.72% 。其次是中信建投，实现投行业务手续费净收入39.45亿元，同比增长55.79% 。海通证券、中金公司的投行手续费净收入也均超过30亿元。
从市场份额来看，大项目由大券商承揽趋势非常明显。按照主承销金额计算，中信证券、中信建投前三季度总承销金额分别达到1.1万亿元、9661亿元（包括首发、增发、配股、可转债、债券发行），市场份额分别达到13.16%和11.49% 。国泰君安、中金公司紧随其后，市场份额分别为6.70%和6.46% 。
而从首发来看，三家北京券商包揽了市场份额前三名——中金公司首发主承销金额达到586亿元，市场份额为15.49%；中信建投首发主承销金额为564.47亿元，市场份额为14.92%；中信证券达到412.95亿元，市场份额为10.92% 。