文章图片


文章图片
2016年、2017年、2018年、2019年1-6月 ， 联德机械销售费用率分别为4.97%、4.76%、5.17%、5.37% 。 同行均值分别为3.15%、2.94%、2.97%、2.87% ， 其中联诚精密销售费用率分别为3.79%、3.57%、4.07%、3.99 ， 豪迈科技分别为2.08%、1.68%、1.73%、1.47% ， 应流股份分别为3.57%、3.56%、3.12%、3.14% 。


文章图片


文章图片
联德机械招股书称 ， 公司与可比公司销售费用率差异较大 ， 整体上公司销售费用率高于可比公司平均水平 ， 尤其较豪迈科技自身销售费用率偏低 ， 其主要原因为该公司客户稳定且销售规模较大 ， 2018年其实现销售37.24亿元 ， 规模效应较为明显 。
3年半毛利率同行之冠
3年1期 ， 联德机械毛利率始终为同行之冠 ， 远超公司招股书所列3家同行——联诚精密、豪迈科技、应流股份 。 2016年-2018年及2019年1-6月 ， 联德机械毛利率分别为43.62%、45.58%、43.55%、44.66% 。 同行均值分别为31.36%、30.89%、31.53%、30.48% 。 具体看 ， 联诚精密毛利率分别为23.42%、23.02%、24.71%、23.74% ， 豪迈科技分别为41.71%、37.37%、34.24%、31.96% ， 应流股份分别为28.96%、32.28%、35.64%、35.73% 。


文章图片
据联德机械招股书 ， 公司与联诚精密存在产品结构差异 ， 综合成本差异较大 。 豪迈科技毛利率低于发行人 ， 主要原因是人工成本及原材料成本较高 。 报告期内应流股份的毛利率低于发行人 ， 主要原因为细分行业不同 ， 应流股份的主要产品为大型铸钢件 ， 应用于石油天然气和工程矿山机械 ， 其产品规格大、订单值通常较高；而发行人产品生产结构多为小批量、多品种 ， 定制化特点更加突出 ， 产品精加工投入比更高 。
拟募资超去年总资产4亿补血背后：报告期分红1.5亿
联德机械拟募资额超过去年总资产 。 2016年-2019年 ， 联德机械资产合计分别为7.02亿元、6.77亿元、8.01亿元、9.09亿元 。


文章图片
联德机械本次拟募资10.53亿元 ， 其中4亿元用于补充流动资金 。 但其货币资金较充足 ， 且负债逐年下滑 ， 去年负债额低于货币资金 。
2017年-2019年 ， 联德机械货币资金分别为2.55亿元、1.19亿元、1.50亿元、2.49亿元 ， 其中银行存款分别为2.47亿元、1.09亿元、1.50亿元、2.44亿元 。 同期公司负债合计分别为1.80亿元、1.90亿元、1.96亿元、1.31亿元 。


文章图片


文章图片
此外 ， 联德机械分别于2017年6月14日、2017年7月15日、2018年11月28日3次决议分红 ， 合计分红1.53亿元 。
第一大客户销售占比达33%-41%
2016年-2019年 ， 公司向前五大客户销售的收入总额占比分别为84.95%、83.13%、80.39%和81.75% ， 公司客户较为集中 。

• 雷姐的机械空间|俄罗斯战舰逼近阿塞拜疆，发射导弹逼迫亚阿停火，打一顿胜过请三顿
• 东方网|水稻育种、机械收割、科学加工……东方小记者跟随“一粒米”从田间到餐桌
• 腕表|彰显高级机械制表的工艺之美 品鉴IWC万国表葡萄牙系列万年历腕表
• 中年|第五人格机械师“糖果少女”官宣！这才是小女孩，该有的样子！
• 全球军事新鲜事|记中国民航605号机81年太原机身触地事故，我行我素的机械师
• 「瑞士手表」机械表大师：2020年瑞士手表平均涨价15％，大牌真的不愁卖？
• IT之家|机械革命推出 Umi CC 轻薄设计游戏本：R7 4800H + RTX 2060
• 樱桃轴、加厚PBT键帽，雷柏的第一款60%机械键盘没让我失望
• 3DMGAME|Xbox精英手柄二代存在机械问题 微软延长保修期
• 卡地亚蓝气球|机械表大师：佩戴哪些手表品牌更容易获得女性青睐？