• PD-1癌症靶向药曾一度是产业内最炙手可热的焦点 ， 但在资本和药企的狂热之后 ， 挑战和风险日益凸显 。 在BMS、默沙东、君实、信达4家药企PD-1靶向药以低价上市后 ， PD-1国内药企第一梯队脱颖而出 ， 留给后来者的空间已经明显收缩 。 与此同时 ， 对于国内PD-1第一梯队 ， 临床试验同质化严重以及模仿海外临床试验的既有设计 ， 也使得临床失败的风险不断累积 。

以2019年为分水岭 ， 中国PD-1靶向药的竞争格局发生了本质变化 。 此前 ， 对于布局PD-1的药企 ， 比拼的是谁的PD-1靶向药更快上市 ， 同时各家药企对于PD-1靶向药整体的市场情况有着比较积极的预期 。

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