Inc|IPO“文艺复兴”？美国企业为上市玩出新花样( 二 ) 方式|资金|公司|合并|纽交所|Airbnb|投

根据Dealogic的数据，今年至今，通过借壳上市筹集的资金占据所有IPO筹资的40%以上，而过去10年的平均比例仅为9% 。
电动卡车制造商Nikola Corp.和在线体育博彩平台Draft-Kings Inc.等明星初创公司今年均通过SPAC并购交易成功上市。 Airbnb联合创始人兼首席执行官Brian Chesky今年7月时也表示， Airbnb已就通过与一家SPAC合并上市进行接洽。
Eventbrite Inc.的共同创始人哈兹（Kevin Hartz）是Airbnb、Uber和Pinterest Inc的早期投资者。今年，他也决定成立一家SPAC 。
“SPAC可能成为未来(企业IPO)的主导方式。 ”他表示，对于创始人而言， SPAC的最大好处之一在于，通过反向合并，初创公司可以向其股东展现未来的收益和增长预测，而在传统的IPO方式中，这是不被允许的。
另一项越来越多企业开始探索的IPO新玩法是通过直接上市来公开上市。
直接上市允许企业员工、内部人士和投资者直接在交易所交易他们私人持有的股份，没有内部人士出售股份的限制。这种方式绕过了IPO所需的承销商，令公开募资的企业得以免于支付巨额承销费用。同时，直接上市也不存在发行新股稀释股权的问题，机构和个人投资者也可以平等购买股票。但直接上市的风险在于，不能发股募集新的资金，也没有锁定期和机构投资者维持股价稳定，可能会出现股价动荡。
最新的案例为9月30日在纽交所直接上市的硅谷大数据分析公司Palantir Technologies和企业管理软件公司Asana 。
Palantir上市首日开盘报10.37美元，此前给出的直接上市参考价为每股7.25美元。其盘中涨幅一度达到57% ，最终收涨31.03% ，报9.50美元，市值209亿美元。
Asana上市首日开盘报10.00美元，较此前纽交所公布参考价7.25美元高近38% ，盘中一度涨破11.40美元，涨幅达57.5% ，最终收涨31% 。
事实上，在此之前，仅有两家知名企业采取过直接上市这一方式，分别是音乐流媒体Spotify和即时通讯软件Slack 。在2018年上市后， Spotify在随后的两年中大部分时间内的股价均低于其首日收盘价，不过，今年春季以来其股价开始一路飙升。 Slack于2019年上市后，至今股价仍低于其首日收盘价。
为抑制疫情而推行的社交隔离措施也颠覆了传统的IPO过程。以往，典型的IPO路演通常历时8至10天，在这期间，寻求上市的企业的高管们周游全球并在会议室向潜在投资者兜售其企业。而疫情后， IPO路演通常耗时更短且完全是虚拟的，这就使得更多的投资者能够参与其中。
以在线保险经纪公司SelectQuote Inc.为例，其在今年5月寻求在纽交所上市，仅花了四天时间进行虚拟路演。该公司首席执行官丹克尔（Tim Danker）笑称：“谁会想到自己可以在舒适的家中穿着睡衣就筹集到3.5亿美元呢？”
纽约证券交易所总裁坎宁安（Stacey Cunningham）称：“过去两年（在IPO方式上）的创新比过去二十年都多， IPO市场正在经历一场‘文艺复兴’ 。 ”
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