余额|上市前业绩下滑存货余额高企 DR钻戒IPO能行吗？动态显示|钻石|净利|周转率|迪阿股份|

依靠“男士一生仅能定制一枚”的营销策略， DR钻戒凝聚了不少的DR族粉丝。作为DR品牌的母公司，在成立10年后，迪阿股份有限公司（以下简称“迪阿股份”）有了对资本的渴求。深交所IPO项目动态显示，迪阿股份创业板IPO的申请已获得受理。而在上市前业绩下滑、报告期内存货高企、周转率持续走低的情形，让迪阿股份的IPO之路存在诸多不确定性。同作为珠宝首饰的生产商，迪阿股份的上市速度与莱绅通灵、周大生相比明显掉队。

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2019年净利同比下滑
创业板注册制下，不少公司对上市跃跃欲试，迪阿股份亦是如此。
据招股书显示，迪阿股份主要从事珠宝首饰的品牌运营、定制销售和研发设计，为婚恋人群定制高品质的求婚钻戒等钻石镶嵌饰品。目前，迪阿股份旗下有“MY HEART”、“BELIEVE”、“FOREVER”、“JUST YOU”、“LOVE LINE”、“TRUE LOVE”等系列产品，产品类型涵盖求婚钻戒、结婚对戒及项链等钻石饰品。
财务数据显示，迪阿股份在2017年-2019年实现的营业收入分别约11.17亿元、15亿元、16.65亿元。虽说营收保持增速，不过报告期内，迪阿股份归属净利润却出现下滑的迹象。数据显示， 2017年-2019年，迪阿股份的归属净利润分别约2.5亿元、2.73亿元、2.64亿元，期间的扣非后净利润分别约2.41亿元、2.62亿元、2.47亿元。今年上半年，迪阿股份实现的营业收入约8.36亿元，对应的归属净利润约1.51亿元。
迪阿股份称， “报告期内净利润变动趋势与主营业务收入存在一定差异，主要系期间费用不断增长所致” 。招股书显示，迪阿股份期间费用主要由销售费用和管理费用组成，报告期各期末合计金额分别约3.66亿元、5.84亿元、7.94亿元和3.61亿元，占营业收入的比例分别为32.75%、38.96%、47.71%和43.16% 。
其中， 2017年-2019年以及2020年1-6月，迪阿股份的销售费用分别约3.15亿元、5亿元、6.74亿元和3亿元，占营业收入的比例分别是28.19%、33.32%、40.51%和35.91% 。
除了工资薪金、租金、物业管理及水电费支出外，迪阿股份销售费用项下的市场推广费处于高位。数据显示， 2017年-2019年以及2020年1-6月，迪阿股份销售费用中市场推广费分别约1.28亿元、1.4亿元、1.38亿元和5173.88万元，占销售费用的比例分别为40.63%、27.93%、20.47%和17.24% 。
“报告期内，公司业务收入主要来源于线下门店，线下门店收入占主营业务收入的比例分别为86.88%、89.16%、92.33%和91.24% 。 2020年1月以来，由于新型冠状病毒疫情影响，消费者多居家防护，减少了线下消费，对连锁零售行业带来了一定冲击” ，迪阿股份在招股书中如是表示。
存货高企、周转率转低
迪阿股份存货余额较大的情形同样受到关注。
据招股书显示， 2017年-2019年以及2020年1-6月，迪阿股份各期末的存货账面价值分别为12578.37万元、19975.37万元、21323.65万元和23008.15万元，占流动资产比例分别为25.98%、32.06%、24.11%和23.32% 。
迪阿股份的存货由原材料、半成品、产成品、周转材料和委托加工物资构成，且主要为产成品和原材料。报告期各期末产成品和原材料占存货余额的合计比例为90.17%、93.93%、94.11%和93.99% 。据迪阿股份介绍，存货中产成品主要为钻石镶嵌饰品，原材料主要为对外采购的钻石。
【余额|上市前业绩下滑存货余额高企 DR钻戒IPO能行吗？】数据显示， 2017年-2019年以及2020年1-6月各期末，迪阿股份存货中产成品余额分别为8366.77万元、14827.1万元、16310.26万元和17955.07万元。其中，迪阿股份2018年末、2019年末和2020年6月末产成品余额分别较各期期初增加6460.33万元、1483.16万元和1644.81万元，增幅分别为77.21%、10%和10.08% 。

余额|上市前业绩下滑 存货余额高企 DR钻戒IPO能行吗？

余额|上市前业绩下滑存货余额高企 DR钻戒IPO能行吗？