余额|上市前业绩下滑存货余额高企 DR钻戒IPO能行吗？( 二 ) 动态显示|钻石|净利|周转率|迪阿股份|

迪阿股份表示“2018年末产成品余额增幅较大，主要系当年度新开门店数量较多导致铺货需求大幅增加” 。著名经济学家宋清辉认为，未来若钻石等主要原材料价格或者产成品市场价格发生大幅波动，公司将面临进一步计提存货跌价准备的风险。
而在报告期各期内，迪阿股份的存货跌价准备金额分别为308.81万元、257.65万元、140.12万元和350.02万元。
存货高企的迪阿股份，存货周转率在逐步下降。数据显示，迪阿股份2017年-2019年以及2020年1-6月的存货周转率分别为3.88次、2.73次、2.38次和1.13次。
投融资专家许小恒在接受北京商报采访人员采访时表示，存货周转率用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业投入生产、存货管理水平、销售收回能力的综合性指标。
许小恒补充到，存货周转率下降由多种原因造成。某种程度上，存货周转率下降意味着企业的库存商品出现滞销。而珠宝首饰作为可选择性消费，近年来国内消费者对于产品的个性化、多样化要求不断提高，市场竞争越来越激烈，如果想改变应及时开发新产品。
“夫妻店”模式隐忧何在
从持股比例上看，迪阿股份是一家典型的“夫妻店” 。
据招股书显示，张国涛通过迪阿投资、温迪壹号、温迪贰号、温迪叁号、前海温迪合计间接持有迪阿股份7.825%股份；卢依雯通过迪阿投资间接持有公司90.25%股份。张国涛、卢依雯合计间接持有公司98.075%股份，是迪阿股份的实际控制人。张国涛、卢依雯为夫妻关系。
证券市场评论人布娜新称，绝对意义的一股独大使得实控人处于绝对控股地位，不利于公司形成有效决策，也不利于形成有效公司治理” ，布娜新如是说。
迪阿股份亦坦言，此次发行完成后，张国涛、卢依雯夫妇仍为公司实际控制人，可能利用其控制地位形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策，因此，公司存在一定的实际控制人控制的风险。
另外，欲坐享资本盛宴的张国涛夫妇，在IPO之前拿到不少的分红。据招股书显示， 2020年5月25日，迪阿股份股东大会全体股东一致通过，决定将公司的可分配利润中的1.2亿元向股东进行分配。截至招股说明书签署日，公司已完成利润分配。
在2017年-2019年，迪阿股份每年也都有现金分红，对应的现金分红金额分别为0.8亿元、1.5亿元、0.9亿元。经计算，三年半的时间，迪阿股份的股东们已经累计分掉4.4亿元的现金。按照持股来算，绝大部分被张国涛夫妇分掉。
针对公司IPO的相关问题，北京商报采访人员向迪阿股份发去采访函，不过截至采访人员发稿，未收到相关回复。
北京商报采访人员刘凤茹

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