|就是他，把酱油生意干得比中石化还大！

他成功地把“打酱油” ，变成了一门超级生意。
【1】
2020年9月3日，海天味业的股价触及203元的高位，最高市值突破6500亿，远超中国石化（4800亿），逼近中国石油（7800亿）。
整个资本市场都在追问，为什么“一瓶酱油贵过一桶石油”？
海天的暴涨，让董事长兼总裁的庞康也身家暴增：2020年6月，胡润研究院的数据显示，庞康个人身家达1050亿；结果不到3个月，这个数字就达到1905亿，近乎翻倍。
从2014年海天上市以来，它就开始遭受“市值为何能比肩五粮液”的质疑。但它偏偏每年都保持着25%以上的净资产收益率， “华丽且稳健” 。
连新冠疫情，也只能略微迟滞它成长的脚步。
2020年半年报显示，海天扣非净利润31.66亿，同比增长21.75%；净资产收益率19.12% ，同比略降0.63个百分点，几乎可以忽略不计。
这种“巴菲特的最爱” ，让券商、保险、基金全都赞不绝口，令480多家机构扎堆其中。每次拿到海天的财报，分析师个个变身李佳琪：买它、买它、买它！
于是仅用6年，海天的市值就上涨10倍，不但被誉为“酱油第一股”、“酱油届茅台” ，市盈率还经常是茅台的两倍。
这种优秀到难以置信的体质，让海天的自己人都上过大当。
由于股票连年大涨， 2018年8月-2019年11月期间，海天的董监高忍不住进行了39次减持，累计套现1.4亿。
这种频繁且密集的减持，一度令市场深为困惑。
有趣的是，作为第二大股东的庞康，手握价值数百亿的海天股票，既不质押融资，也不跟着董监高们一起减持，只是坐收巨额的送股与分红。
事实证明，一动不动的庞康身家上了千亿。频繁减持的董监高们，从2020年至目前再未有动作——之前的套现，统统亏大了。
如今，贵为行业“一哥” ，海天酱油的市场占有率达18.4% 。而海天的对手们，则伺机等待海天露出破绽，实施逆袭。
从地理范围上划分，国内酱油市场已形成四大流派：
一是“门徒”遍天下的全国性品牌海天。
二是从区域品牌向全国品牌挺进的上市企业。中炬高新，旗下有美味鲜和厨邦两大品牌，主攻粵浙闽三省；加加酱油，市场集中在华中、华东地区；千禾酱油，集中在西南。
三是区域型企业。像京津冀的金狮、珍极，山东的巧媳妇、鲁花，湖南的龙牌、长康，川渝的中坝、大王，广东的致美斋、珠江桥等。
四是以李锦记、万字牌等为主的外来品牌。
目前，国内酱油行业CR5（前5名品牌的市占率）才刚刚达到34.9% ，日本、欧美等国家地区CR5则高达60% 。
这意味着，国内酱油市场行业集中度还很低，头部品牌乃至非头部品牌，都还有巨大的上升空间。
【2】
作为中华老字号，海天距今已有300年的历史。
早在乾隆年间，广东佛山诞生了大量酱园，生产酱油等调味品，产品远销广东各地，甚至辐射港澳、东南亚和欧美地区。后来在悉尼唐人街，佛山酱油甚至每人限购3瓶，一酱难求。

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▲佛山古酱园
佛山酱油如此热销，是因为与众不同。
酱油的原料是黄豆，决定品质的关键是晾晒。位于北回归线上的佛山，气候温暖，阳光充沛，全年日照时间达300多天，非常适合晾晒。得天独厚的地理条件，让佛山成了酿造酱油的天堂。
“海天酱园”则是其中工艺最讲究、口感最醇厚、规模和影响力最大的一家。时谚有云：有人烟处，必有海天。
1955年，佛山25家最有实力和影响力的酱园合并重组，海天当仁不让，合并后遂命名为海天酱油厂。