融资并购替刘强东花钱的人( 六 ) |京东|刘强东|

阿里在 3C 家电打不过京东，找苏宁做助攻。京东的服饰被阿里压得透不过气，唯品会占有一席之地。事后看，这两个结盟都难言产生实际价值。但非常时期，廖建文认为联姻就比落单强。
05 AT 夹心层
2018 年 5 月份，宝宝树上市前最后一轮融资，京东势在必得。
当时宝宝树的月活有一千多万， 50%-70% 的准妈妈和年轻妈妈都是他们的用户。最重要的，宝宝树是线上社区，跟京东没有直接竞争关系。流量 + 交易是理想的合作模型。
一切进展顺利，双方情意正浓，阿里却打给宝宝书一笔很高的保证金，捷足先登。也就是说，阿里和京东差不多同时在争取宝宝树。据接近交易的一位投资人透露， " 蔡崇信亲自下命令，一定要拿下宝宝树。 "
很难讲，这是阿里针对京东的阻击策略。
小红书和 B 站，被认为是国内社区做得最好的公司，也在阿里的投资清单上。可以看出，阿里在持续地布局社区。但也不能说，在宝宝树这个案子上，阿里完全无意阻止京东。
京东战投内部做过研究分析，京东电商跟宝宝树的用户重叠度不高，如果双方合作，对京东而言是获得一定增量。 " 可能阿里也会意识到这点。 "
拼多多崛起之前，电商领域，京东是阿里最大的隐患。经过十多年发展之后，两家攻入彼此腹地，业务布局越来越接近，自建和平台兼而有之。
京东需要怎样的战略投资，这个命题很长一段时间在内部没有统一答案。京东并非孤例。所有互联网巨头的战略投资，不同时期都经历过困惑、摇摆和变化。
阿里战投的打法是跟业务部门强绑定，选择赛道或公司时就考虑跟阿里生态互补。比如对上游流量端的布局，阿里始终有种不安全感。几乎不做少数股权投资，被投项目很有可能被吸收，成为阿里平台的一部分。
过去普遍认为，阿里坚定地不计回报求战略，腾讯则是最好的财务投资人。随着阿里战投管理层调整战线收缩、腾讯全资收购搜狗，这样的刻板定论势必要被推翻。
京东的业务形态跟阿里贴近，思想意识向腾讯看齐，组织文化则自成一派。
宏观顶层设计决定战略走向。战略和财务两个因素，就像浮士德身体里的海伦和梅菲斯托，企业内部的角力无处不在。
胡宁峰上任的首次沟通会上，明确提到京东内部对财务投资和战略投资，从心态上就应该有明确的区分。
他多次重复，一个少数股权投资，就不要老说多么重大的战略意义。也不要用类似并表的方式看问题，因为投了哪些项目，京东集团的市值涨了多少。至于被投公司，如果京东是少数股东， " 也不要觉得有京东的资源就可以做大，调整好心态。 "
胡宁峰进一步解释， " 如果你觉得这既是一个战略投资，又是财务投资，或者做财务投资的时候，倾向性地夸大战略作用，肯定投不好。两件事要相对分开，总是用战略的重要性掩盖一个投资项目，这是有问题的。 " 这段话更像是他对内的表达。
更重要的是，战略投资的方向和打法从根本上取决于企业 CEO 的认知和态度，最大 BOSS 参与度深的，不排除亲自上阵。字节跳动收购 Musical.ly ，张一鸣就是冲在一线搞定各种阻力。从另一个层面，也要看 CEO 跟企业战略投资负责人之间的配合和关系。
马化腾与刘炽平、马云与蔡崇信（现在是张勇与武卫）、王兴与陈少晖，他们都被认为是成功的组合。战投负责人可以跟各个业务部门保持良好互动，能为业务提供增值，投资才有做好的基础。
上述组合还有一个特点，战投负责人通常掌管着公司的 CFO 体系，在花钱投资的同时，还有能力帮公司融钱。为公司持续引入资金流，这是他们的附加价值，也可以理解为是轻易难撼的长期价值。