上海重阳投资告诉采访人员 ， 游资之前有做涨跌停板的套路（俗称“打板”） ， 而且创业板个股波动比主板大 ， 也有这个土壤 。 现在创业板涨跌停板放开到20%后 ， 能接近或触及涨跌停板的个股必然相比以前变少 ， 游资把个股拉到涨停板所需的资金量也更多 。 涨跌停板限制放宽 ， 不利于以涨跌停板炒作为生的游资在创业板生存 ， 这些游资原本的交易策略和资金优势都会弱化 ， 控盘和封板会变得明显更难 。
在此背景下 ， 靠游资做涨停板做出来的妖股会减少 。 游资也有风格的区别 ， 擅长于“打板”的游资 ， 可能会从创业板转向涨跌停限制还只有10%的中小板或主板 ， 另一些类型的游资 ， 很可能还是会在创业板进行炒作 ， 因为涨跌停板放开后单日炒作的空间会更大 ， 甚至会有新的游资到创业板来活动 。 在交易制度更加市场化之后 ， 游资利用规则进行炒作的空间中长期来看是会明显缩窄的 。
凯丰投资总经理王东洋表示 ， 目前游资在创业板常用“打板”策略 ， 以涨停价买入标的个股 ， 以追求隔日溢价或连续涨停 。 这种策略依赖的是在10%涨跌幅机制下的个股有价无量、流动性较低的特性 ， 因此可以通过吸引散户跟风 ， 减少自身的资金消耗 。 但在创业板实行涨跌幅20%机制后 ， 一来打板的风险会大幅增加 ， 二来打板所需资金也会增加 ， 而资金成本的增加也会明显增加个股炒作难度 。 因此游资或将重新转变策略 ， 往主板或是中小板回流 。

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据成都某游资人士告诉采访人员 ， 从游资的角度和短线操作来看 ， 主要赚的是市场关注度溢价的这部分钱 ， 因此只要短期的市场投资者结构 ， 也就是散户占大多数这个情况没有改变 ， 这个生态就还会延续 。 因为传统的题材炒作规律、目前市场短线操盘技术、复盘思路等都是建立在10%涨跌幅这个制度基础上的 。 过往题材炒作通常的联动逻辑 ， 都是先以事件驱动 ， 然后核心受益股涨停 ， 然后买不进去的资金溢出到其他相关的个股 。
那么当涨幅限制放开之后 ， 当日核心受益股容纳的资金更多了 ， 这种资金溢出效应对于板块的带动就会变弱 ， 很多只是沾边的个股自然就会缺少拉升机会 ， 一些传统手法如轮动埋伏、涨停套利等难度也会加大 。 在这种背景下 ， 对于题材的理解要求就会变高 ， 核心受益股以趋势的走法会更多一些 ， 这需要要更注重对基本面的理解 。 而资金抱团的现象也会加强 ， 与之相对的是垃圾股关注度会下降 ， 这个也是符合A股未来发展大趋势的 。
玄甲金融CEO林佳义表示 ， 创业板交易制度的变化 ， 游资“打板”策略的投机成本将进一步增加 ， 毕竟封板率降低也造成对散户资金的抓取率降低 ， “打板”这种金融学现象相信会大幅减少 。 游资会重新评估冲击成本跟题材或概念操作成功率 ， 会很自然地继续在主板及中小板尚未实现注册制的市场继续进行“打板”策略投机 。
轩铎资管总经理肖默表示 ， 注册制改革肯定会对以往的游资交易模式有一定影响 ， 但我们认为影响不会很大 ， 毕竟对于规则的了解 ， 机构永远要比散户快速准确 。 我们认为受影响的反而是散户投资者 ， 一些老的散户投资者可能不适应新的规则而主要投资于主板市场 ， 但是只要赚钱效应显现 ， 市场人气聚集 ， 激进的新股民会更喜欢创业板等波动比较大的市场 。
采访人员：王砚丹 杨建
编辑：何剑岭
视觉：刘青彦
排版：何剑岭 陈彦希
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