金蝶国际的订阅数及ARR增速已对上述逻辑予以证明 。
而从目前金蝶云服务的增速来看 ， 2021年达到25亿元左右是个大概率事件 ， 这也使其PS值在15倍左右 。
作为对比 ， 美国同类的云服务企业市销率一般在20倍之间 ， 而Slack和Zoom则超过了30倍 。 与之不同的是 ， 金蝶国际的营收增速更快 ， 在过去三年中 ， 其云服务营收增速均超过60% 。
徐少春此前就向投资者、媒体呼吁“不要关注短期的利润 ， 而要关注与云转型相适应的一些指标 ， 包括现金流、云订阅” 。
事实上 ， 金蝶国际的赢利 ， 多家券商已给出时间表 。 国元证券预测 ， 到2023年金蝶国际的云订阅数将增长到 33 亿 。 而天风证券更预测 ， 到2023年 ， 金蝶将实现赢利 。
一个即将赢利的云服务企业 ， 应该给予怎样的估值？这就是金蝶国际正在等待市场给出的答案 。

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