从竞争来看 ， 据前瞻产业研究院数据 ， 目前中国非法经营的医美店铺超8万家 。 2019年 ， 中国医美机构合法经营仅占市场的14% ， 而非法经营的医美机构占86% 。
其中 ， 大体量机构占据的份额在6%至12% ， 代表机构有美莱、艺星、伊美尔、华韩整形等；中小型机构目前为市场主体 ， 占据了70%至75%的市场份额 。 国内大型连锁医美机构拥有的门店数相较海外市场头部企业偏低 ， 头部品牌总体份额不到10% ， 小型私立医美机构市场份额占比大 ， 龙头格局暂未形成 。 由此来看 ， 行业还处于一个极其分散的状态 ， 机会巨大 。
在增长空间很大、市场集中度低的行业中 ， 竞争相对较为激烈；与此同时 ， 医美行业的上市公司也不断增多 。
目前 ， 朗姿股份（002612.SZ）旗下拥有米兰柏羽（高端综合 ， 参照全球医疗服务JCI标准）、晶肤医美（轻医美 ， 主打激光、微整形类）、高一生（专业技术 ， 美容外科、皮肤科、中医科、牙科、微整形）三大医美品牌 ， 2020年公司医美行业收入8.12亿元 ， 同比增长29.28% 。 华韩整形（430335.NQ）以整形科为主 ， 其次是美容皮肤科 ， 2020年实现收入8.88亿元 ， 其中整形科收入5.75亿元 ， 占比接近65%；美容皮肤科收入2.74亿元 ， 占比30.84% ， 2020年公司净利润1.2亿元 。 医美国际（AIH.O）以非手术美容医疗为主 ， 外科美容医疗业务呈现逐年增长 ， 2020年非手术美容医疗收入4.53亿元 ， 占比50.21%；外科美容医疗4.02亿元 ， 占比44.55% 。
与这些公司相比 ， 苏宁环球所收购的医美标的资产面临着很大的竞争压力 。 公司此次收购的无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚2020年净利润分别为797万元、695万元、602万元 ， 合计2094万元 ， 2021年上半年净利润合计仅为808万元 。 上市公司目前的医美收入微乎其微 ， 而收购的标的规模又很小 。 从目前发展来看 ， 苏宁环球想在医美行业占有一席之地还有一定的距离 。
资金压力不可小觑
目前 ， 医美行业处于市场初期阶段 ， 格局非常分散 ， 这对于任何一个竞争者来说都是不小的机会 。 在这个阶段中 ， 品牌的塑造至关重要 ， 而品牌的塑造需要大量的资金 。
2021年一季度末 ， 苏宁环球货币资金为9.91亿元 ， 交易性金融资产为1.63亿元 ， 两者合计为11.54亿元；短期借款为5.31亿元 ， 一年内到期的非流动债务为12.43亿元 ， 两者合计为17.74亿元 。 公司“类现金”货币资产已经无法覆盖一年内到期的债务 ， 由此来看公司自身的资金压力非常大 。
2018-2020年及2021年一季度 ， 苏宁环球期末的资产负债率分别为52.95%、52.66%、45.53%、44.04% ， 流动比率分别为1.91、1.95、1.99、2.03 。 报告期内 ， 公司资产负债率越来越低 ， 流动比率越来越强 ， 资产负债表似乎非常“强劲” ， 但公司的速动比率却在不断下降 。
2018-2020年及2021年第一季度 ， 苏宁环球的速动比率分别为0.62、0.51、0.41、0.39 ， 这是因为近几年公司的净利润现金含量越来越低 。
2018-2020年 ， 苏宁环球净利润分别为9.79亿元、12.09亿元、10.13亿元 ， 经营性现金流净额分别为8.04亿元、-5.93亿元、9838万元 ， 3年间公司净利润合计为32.01亿元 ， 而经营性现金流净额合计为3.09亿元 ， 仅为净利润的9.65% 。 2021年第一季度 ， 公司净利润为2.69亿元 ， 经营性现金流净额却为-115万元 ， 进一步下降 。 过往三年 ， 苏宁环球的净利润现金含量很低 ， 导致公司的资金链承压 。
2016年 ， 苏宁环球进入医美行业时 ， 曾经与控股股东共同出资成立50亿元规模的医美产业基金-镇江苏宁环球医美产业基金 ， 公司持股45% ， 这为此后的收购带来了便利 ， 但收购只是起点 ， 而真正要想脱颖而出 ， 还是要靠公司对于技术、市场和品牌的大量投入 ， 目前公司的资金压力会对医美行业未来的运营产生不利影响 。
担保金额大幅增长
在资金压力不断增加之际 ， 苏宁环球的担保不断增加 。
2021年4月9日 ， 苏宁环球发布2021年度公司全资子公司预计担保额度的公告称 ， 因业务发展的需要 ， 公司部分全资子公司拟在2021年度向金融机构融资 ， 公司及全资子公司拟为其提供担保 ， 包括但不限于净资产负债率超过70%的子公司 ， 具体为：拟为公司全资子公司南京浦东房地产开发有限公司、南京华浦高科建材有限公司、上海苏宁环球实业有限公司、上海科学公园发展有限公司、宜兴苏宁环球房地产开发有限公司、芜湖苏宁环球房地产开发有限公司、苏宁环球融资租赁（天津）有限公司、南京苏宁环球大酒店有限公司、江苏乾阳房地产开发有限公司、南京苏宁环球文化艺术有限公司向金融机构融资业务提供担保 ， 担保金额合计不超过人民币87亿元 。
- 硬笔字|小学生毛笔字走红网络，字迹工整如印刷，网友：无地自容
- 淮阳区|“点赞现代化周口”网络采风活动走进羲皇故都淮阳
- 嵊州市融媒体中心|嵊州这部广播剧，第一次在国家电台播出！
- 火星|这个破旧的狗窝在佳士得拍卖，竟然比天降陨石还贵！
- 花街|寻味美食街 重在文化味
- 姐妹|王夫人说贾敏金尊玉贵，众姐妹差了很多，真的差吗？差在哪里？
- 白酒|贵州醇董事长朱伟删除未成年人宣传白酒照片，表示接受批评
- 梅兰芳|又闻《梨花颂》，再现“翠盘舞”，史依弘、李军领衔《大唐贵妃》揭幕“第十三届东方名家名剧月”
- 红星美凯龙|网红奶茶广州门店已全部关闭，你充过钱吗？
- 聊斋俚曲|蒲松龄的后人住这里，为推广《聊斋俚曲》费尽心力，但却后继乏人