北方华创|疯狂半导体：吹起来的泡沫，能飞多高？( 二 ) 半导体业|芯片|光刻胶

2 半导体，到底算老几？杨晓松的话，不无道理。
不光是那句“你知道的太少了” ，毕竟券商内部知道的少，普通股民知道的就更少。杨晓松对国内光刻胶领域表示的“没一家能看” ，才是关键所在。
这句话的含义在于，无论芯片半导体、还是光刻胶、中芯国际等概念板块，虽然是符合时代发展和政策支持的未来产业，但资本市场的炒作实在有些过火。
所以，事实真的如此吗？
情况确实不容乐观。缺芯潮之下的涨价和扩产为半导体公司带来了亮眼的业绩，但这并不能掩盖这个行业集中度超高的事实，而中国半导体龙头公司，目前离金字塔顶端还有相当距离。
拿北方华创所在的半导体设备领域来讲， 2020年，全球半导体设备前五大制造厂商占据了60%以上的份额，合计收入550亿美元。它们分别是AMAT、阿斯麦、东京电子、泛林半导体、科天半导体。
全球前10大半导体设备厂商
所以，整个半导体行业，其实呈现出的是个典型的金字塔垄断结构。
比如在芯片制造领域，台积电独霸10nm及以下制程工艺领域近60%的全球市场份额， 7nm芯片生产几乎垄断；
光刻机领域，阿斯麦在全球占据62%的市场份额，最贵的EUV光刻机份额达到91% 。 2020年全球卖出的413台光刻机里，有258台产自阿斯麦，佳能和尼康分别有122台和33台；
刻蚀机领域，泛林半导体LAM一家的全球市占率就超过50% ，排名第二的AMAT占约30% ，剩下的才轮到北方华创等第三梯队瓜分。
而光刻机和刻蚀机，分别是北方华创的前两大半导体设备业务，按投资额而言，占比达到该公司半导体设备投资额的一半。
认识到半导体板块发展的局限，再去看市场爆炒之下的高估值，多少有点触目惊心了。毕竟，台积电、三星和联华电子的市盈率也只有“区区”二三十倍左右。
资本狂热并且盲目，只看到规模效应下龙头喝汤也能产生惊人的利润。而对中国半导体行业亟待破局的急迫现状而言，资本轮番爆炒，真的是好事吗？
3 结语无论如何，半导体芯片的国产替代是大趋势，有国家层面的意志支持。并且，目前缺芯引发的涨价、扩产逻辑还在。基本面仍然稳固，只是需要一个与之相匹配的估值。
资本最缺的就是耐心。半导体行业发展虽然需要资本，但指望短时间内弥补和全球巨头之间十几年的差距，希望不大。
【北方华创|疯狂半导体：吹起来的泡沫，能飞多高？】毕竟，半导体行业走向成熟，直至从外部势力的“绞杀”中突围，需要的是时间。