深交所|涉嫌为大股东输血遭深交所连续发问记者实地探访：金科文化斥巨资买“过时”商场？( 三 ) 时代潮|深交所|项目|巨资|控股|沈溦|人

受益于新资产的注入， 2017年和2018年，公司净利润水平不断攀升，分别为3.93亿元， 8.42亿元，然而因收购而高企的商誉问题也给公司业绩埋下不小隐患，伴随着游戏文娱行业的调整， 2019年年报显示，金科文化当年实现营收18.31亿元，同比下降32.83% ，归属于上市公司股东的净利润为负27.80亿元，同比下降430.28% 。其中，包括收购杭州哲信在内的商誉减值26.11亿元。
与此同时， 4月30日，金科文化在2020年一季报中突然披露， 2019年度，金科控股通过第三方供应商往来款的方式占用公司及公司全资子公司自有资金余额 15.49亿元。按照双方约定，将以现金、现金等价物或其它优质资产以资抵债的方式，三个月内将还款50% ，并在2020年10月底前全部还清。
就在约定还款50%的当口，上市公司突然公布收购控股股东资产，交易价格以具有证券期货从业资格的评估机构出具的评估价值16.63亿元为依据，相比万锦商贸的账面净资产为3460.79万元，增值率为4706.05% 。并经公司与金科控股协商一致后确定交易对价为15.5亿元。
公告显示，截至2020年5月31日，万锦商贸资产总计3.83亿元，负债总计4.32亿元，所有者权益负4982.94万元， 2019年和2020年1~5月的营收分别为1.12亿元和 3013.54万元，净利润1343.04万元和336.31万元，其中2020年1~5月经营活动产生的现金流量净额为负188.87万元，资产盈利能力明显衰退。
金科文化这一蹊跷收购引起深交所关注。 7月18日，深交所下发关注函要求上市公司披露，该关联交易是否属于金科控股承诺解决资金占用的方案，是否变相为控股股东提供资金，是否属于以控股股东资产抵债等。
随后，尽管7月25日，金科文化以76页的超长篇幅回复关注函，显示了对该笔收购的充分准备和决心，但似乎仍不足以打消监管层的疑虑。
7月27日，深交所对金科文化再次下发关注函，针对收购标的经营可持续性，定价合理性，交易对控股股东的影响等问题再次发问。
相关资本行业人士对采访人员直言，不论是确有所需还是故意为之，金科文化有意在帮助控股股东缓解资金压力的动力很明显，是否存在侵害上市公司利益的行为存疑。
采访人员注意到，金科文化表示，收购项目将建设包括“会说话的汤姆猫”IP 衍生品旗舰店、室内主题乐园、主题亲子酒店、餐饮服务区以及其他商贸业态。
尽管根据2019年年报，截至报告期末，公司三家汤姆猫亲子乐园累计接待人次近20万人，累计有效会员超过21000人，组织各类主题活动1000余场，未来，公司计划于郑州、宁波、济南等城市筹建线下亲子乐园。同时，公司旗下亲子乐园已发起“全国城市合伙人”招募计划，通过引进城市合伙人，共享“会说话的汤姆猫家族”IP价值，在国内市场形成规模化布局。但从营收层面，线下业务的收入似乎并未成规模，除了游戏收入和广告业务收入外，金科文化2019年其他收入626.10万元，占比仅0.34% 。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对采访人员表示，在当前受疫情影响以及同类物业整体过剩的情况下，收购线下商场的意义不大，当然也不排除所处城市情况特殊，所处位置商业氛围优越，进行一定改造后仍有较大发展机遇。
严跃进也指出，由于该物业项目建成时间较长，在估值中是否存在水分，夸大资产价值，造成两方得益的情况也值得关注。
另有房地产相关人士对采访人员表示，收购物业资产能带来较高营收的同时现金流方面也较为充足，对于一些现金周转紧张的行业确有一定增益，但对于广告游戏行业，似乎需求不大。
公告显示，金科文化2020年一季度末货币资金16.87亿元，经营活动产生的现金流量净额4.58亿元。
另据金科文化回复关注函公告显示，商业综合体项目改建完成投入使用后，预计营业收入由游乐设施门票收入、酒店住宿收入、餐饮收入和租赁收入等组成。商业综合体项目投产期预计实现年均营业收入3.7亿元，实现年均净利润0.78亿元，预计毛利率52.42% ，扣除各项税金及附加、销售费用、管理费用后，净利率21.08% 。

深交所|涉嫌为大股东输血遭深交所连续发问 记者实地探访：金科文化斥巨资买“过时”商场？( 三 )

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