市场|十大券商看后市：急调过后，A股将进入一段平静期流动性|市场|调整|配置|消费|业绩|方面

_本文原题为 十大券商看后市：急调过后， A股将进入一段平静期
A股出现急速回调。
截至7月17日收盘，上证综指涨0.13% ，报3214.13点；深证成指涨0.91% ，报13114.94点；创业板指涨0.61% ，报2662.4点。 A股虽然结束“三连跌” ，但三大指数周跌幅度不小，上证综指周跌5% ，深证成指周跌4.07% ，创业板指周跌4.18% 。
急跌过后，市场将何去何从呢？
澎湃新闻采访人员搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，市场将重回震荡，进入一段平静期。同时，不排除继续调整的可能。配置方面，调整即是新一轮的布局期，投资者当下无需大幅削减仓位，可考虑调整持仓结构，科技板块成为多家券商看好的下半年投资主线。
中信证券：市场将进入一段平静期
7月以来，市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期。
首先，预计交易型资金的活跃度将从高位回落，配置型资金进出趋于平衡，且估值高位下的解禁高峰短期依然会压制市场的流动性预期， A股市场流动性会从净流入切换至紧平衡的状态。其次，外部风险扰动增强，不容忽视。一是美股风险仍在积累，调整临界点渐近；二是美国财政刺激法案的接续有“断点”风险；三是日趋复杂的中美分歧会压制风险偏好。最后，二季度经济数据略超预期， “宽信用”延续，且预计中央政治局会议将继续明确宽松的基调不变， A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化明显。综合来看，市场流动性紧平衡，海外风险扰动增强，国内政策和基本面趋势，预计市场将进入一段平静期。
配置方面，投资者可以开始积极寻找结构性的入场时机。前期波动并不改变A股中期上行的趋势，在经历了业绩验证和解禁高峰，以及海外疫情和中美分歧的破局之后，预计三季度末启动的下一轮上行将更稳健。
具体来看，建议投资者重点关注在中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气持续改善的可选消费板块，如汽车、家电和社会服务等。
中金公司：盘整期关注中报业绩
近期，市场出现一定幅度的急速回调，成交也有所回落。展望后市，市场情绪暂时降温、盘整消化估值，有利于后续市场走的更稳健。同时，经济复苏仍在继续深化，中国经济消费与产业升级的大方向不改，市场整体市盈率回落至11.5倍左右。因此，我们对中期市场继续持积极看法。
对于市场的后续表现，投资者需要重点关注五方面：一是市场换手率可能会回落，监管层对市场的态度可能重点在强调基础性制度建设。二是增长继续复苏，需关注中期业绩及增长修复情况。三是关注全球疫情防控和复工复产水平。四是关注政策导向和七月底即将召开的政治局会议。五是关注资金面变动和减持压力。
配置方面，总体来看，消费升级与产业升级趋势仍是主线，回调后关注中报业绩。具体来看，首先， “新经济”仍是主线，建议投资者重点关注消费、先进制造等龙头公司的低吸机会。同时，可关注目前估值仍不高、景气可能继续改善的光伏、家电等。其次，关注中报中可能超出和低于市场预期的个股。再次，可关注老经济中券商等板块。
国泰君安：A股重回震荡
3500点作为历史筹码密集的区域，存在较大阻力。同时，叠加中美关系不确定因素、宏观流动性斜率放缓、监管态度不确定性等问题，目前上行遇到阻力，突破3500还需要时间。
行情行至当下，结构选择的问题会显得更为重要。根据工业企业数据及半年报预告展望，从工业企业5月单月利润总额增速及环比变化看，公用事业、机械、汽车、医药、TMT行业盈利表现较好。从全A半年报预告看，农业、军工、食品、电子、电新、非银行业上半年业绩预增率居前。自下而上对预增的公司及相关投资主线梳理显示：从行业需求侧出发，军工、传媒、新能源、医药、消费电子、新消费景气较高；从行业供给侧出发，关注电子与硬件、新材料、智能制造、高端服务、计算机软件行业的成长空间。