乐百氏|“落寞”贵族涉足黄酒古越龙山会否套死战投5年( 四 ) 乐百氏|安吉尔|古越龙上|黄酒龙头|盈投

根据农夫山泉以及国金证券研报显示，瓶装饮用水2019年的市场情况来看，怡宝、娃哈哈占据了半壁江山市场份额达60.4%，农夫山泉占比18.4%，昆仑山、依云、西藏5100占有7.5%的市场份额，给其他饮用水剩下的市场份额仅仅只有13.6% 。而2020年乐百氏决定重新复出，开启瓶装水的业务，但是市场所留下的机会已经不多。
另一方面，据奥维云网关注净水行业的负责人表示，从他们观测的数据显示，目前安吉尔在零售端的销售数据在持续下降。2020年1-4月，安吉尔线下销售额的市场占有率分别是13.11%、7.31%、10.25%、12.03%，同比分别下降5,87%、9.27%、9.6%、2.81% 。2020年1-4月安吉尔线上销售额的市场占有率分别为4.57%、3.86%、4.78%、5.42%，同比分别下降0.73%、2.32%、0.78%、0.74%，2月份排名第七，其他三个月份排名第六。
另外值得一提的是，盈投控股的实控人郭民是早年资本市场“瑞福德系”的灵魂人物。盈投资本还是昊华科技（曾用名：天科股份）的第二大股东，且此前曾一度向昊华科技控股股东“逼宫” 。
但是《战略合作协议》中也明确指出，前海富荣、盈家科技、实控人郭景文和关联方盈投控股承诺，本次战略投资不以谋求甲方的控制权为目的。
补充协议也增加与预期目标匹配的奖惩措施条款：
1、在战略合作期内，战略投资者同意在完成“品牌价值指标”或“业绩提升指标”前不减持甲方股票；
2、若截至《战略合作协议》及补充协议生效36个月时，战略投资者未能达成“品牌价值指标”且未能达成“业绩提升指标”，则战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期延长12个月；
3、若截至《战略合作协议》及补充协议生效后48个月内，战略投资者仍未能达成“品牌价值指标”且未能达成“业绩提升指标”，则战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期再次延长12个月。
值得注意是的，战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期至多延长两次，即锁定期以60个月为上限。
步入“中老年”的黄酒产业，还有多少想象空间？
不难发现，此次协议中的内容旨在助推黄酒产业发展。
从近几年发展情况来看，作为“黄酒一哥”的古越龙山业绩增长进入疲软期。2017年至2019年古越龙山营收分别为16.4亿元、17.2亿元、17.6亿元，但增速走向滑坡，分别为6.65%、4.87%、2.47%；再看净利润方面，2017-2019年分别为1.64、1.72，2.1，同期增长速度远不及2017年的34.57%，2018年、2019年分别是4.69%、21.85% 。
（数据来源：古越龙财报；制图：中华网酒业）
另外宏观层面，公开资料显示，2019年白酒行业产量达786万千升，实现利润1404.09亿元，与之比较黄酒行业相差甚远。
此外，黄酒市场竞争和资源投入主要集中在江浙沪核心消费区域，全国化市场布局和建设还处于粗放生长阶段，缺少精细化运作导致消费氛围和基础薄弱。财报显示，古越龙山2019年，上海、江苏和浙江地区的销售额约为11.63亿元，占其全年营收的67.7% 。这也意味着，黄酒尚未走出江浙沪地带，全国化进程不明朗。
“黄酒普遍价位不高，毛利率低，利润空间薄，经销商动销意愿不强，这也是一直掣肘其发展的所在。”一位山东经销商对中华网酒业说。
根据中国酒业协会发布的《中国酒业“十三五”发展指导意见》，到2020年，全行业预计实现酿酒总产量8,960万千升，销售收入达到1.29万亿元。其中，黄酒行业规划产量为240万千升，销售收入为288亿元，仅占全行业2.68%及2.23% 。
长期以来，黄酒消费的产品多集中于中端和普通黄酒产品，主流产品价格相比较其他酒类产品价格偏低，低价同质化竞争明显，黄酒的产品结构和产品价格都有待提升。古越龙山作为最大的黄酒生产、经营、出口企业，是中国乃至国际上知名黄酒品牌，实际控制人为绍兴市国资委，振兴黄酒行业责任在肩。

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