乐百氏|“落寞”贵族涉足黄酒古越龙山会否套死战投5年( 二 ) 乐百氏|安吉尔|古越龙上|黄酒龙头|盈投

另外值得一提的是，盈投控股的实控人郭民是早年资本市场“瑞福德系”的灵魂人物。盈投资本还是昊华科技（曾用名：天科股份）的第二大股东，且此前曾一度向昊华科技控股股东“逼宫” 。
但是《战略合作协议》中也明确指出，前海富荣、盈家科技、实控人郭景文和关联方盈投控股承诺，本次战略投资不以谋求甲方的控制权为目的。
补充协议也增加与预期目标匹配的奖惩措施条款：
1、在战略合作期内，战略投资者同意在完成“品牌价值指标”或“业绩提升指标”前不减持甲方股票；
2、若截至《战略合作协议》及补充协议生效36个月时，战略投资者未能达成“品牌价值指标”且未能达成“业绩提升指标”，则战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期延长12个月；
3、若截至《战略合作协议》及补充协议生效后48个月内，战略投资者仍未能达成“品牌价值指标”且未能达成“业绩提升指标”，则战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期再次延长12个月。
值得注意是的，战略投资者通过本次非公开发行取得的甲方股票锁定期至多延长两次，即锁定期以60个月为上限。
步入“中老年”的黄酒产业，还有多少想象空间？
不难发现，此次协议中的内容旨在助推黄酒产业发展。
从近几年发展情况来看，作为“黄酒一哥”的古越龙山业绩增长进入疲软期。2017年至2019年古越龙山营收分别为16.4亿元、17.2亿元、17.6亿元，但增速走向滑坡，分别为6.65%、4.87%、2.47%；再看净利润方面，2017-2019年分别为1.64、1.72，2.1，同期增长速度远不及2017年的34.57%，2018年、2019年分别是4.69%、21.85% 。
（数据来源：古越龙财报；制图：中华网酒业）
另外宏观层面，公开资料显示，2019年白酒行业产量达786万千升，实现利润1404.09亿元，与之比较黄酒行业相差甚远。
【乐百氏|“落寞”贵族涉足黄酒古越龙山会否套死战投5年】此外，黄酒市场竞争和资源投入主要集中在江浙沪核心消费区域，全国化市场布局和建设还处于粗放生长阶段，缺少精细化运作导致消费氛围和基础薄弱。财报显示，古越龙山2019年，上海、江苏和浙江地区的销售额约为11.63亿元，占其全年营收的67.7% 。这也意味着，黄酒尚未走出江浙沪地带，全国化进程不明朗。
“黄酒普遍价位不高，毛利率低，利润空间薄，经销商动销意愿不强，这也是一直掣肘其发展的所在。”一位山东经销商对中华网酒业说。
根据中国酒业协会发布的《中国酒业“十三五”发展指导意见》，到2020年，全行业预计实现酿酒总产量8,960万千升，销售收入达到1.29万亿元。其中，黄酒行业规划产量为240万千升，销售收入为288亿元，仅占全行业2.68%及2.23% 。
长期以来，黄酒消费的产品多集中于中端和普通黄酒产品，主流产品价格相比较其他酒类产品价格偏低，低价同质化竞争明显，黄酒的产品结构和产品价格都有待提升。古越龙山作为最大的黄酒生产、经营、出口企业，是中国乃至国际上知名黄酒品牌，实际控制人为绍兴市国资委，振兴黄酒行业责任在肩。
对此，方正证券在研报中指出，本次引入战略投资者有助于公司改善股权结构，完善上市公司治理结构，为上市公司各项业务的持续发展提供资金保障、技术保障、管理经验保障，并充分调动社会各方优质资源支持公司发展。
中国酒业营销专家蔡学飞认为，目前来看，古越龙山引进战略投资，实际上也是试图借助安吉尔、乐百氏在快消品方面的趋势优势，来不断拓展企业产品的全国性布局，客观的说，战略方也确实拥有一定的渠道网络，在古越龙山市场外拓过程中能够提供相应的资源支持，但是考虑到酒类产品是典型的场景产品，而黄酒的品类偏小众，并且消费市场并不成熟，核心市场集中在江浙沪地区。因此，短期内看这种试图借船出海的行为只能有短期效益，具体是否能够实现双方的长期共赢还是看双方的战略协调与资源匹配程度，以及具体的市场实施效果。

乐百氏|“落寞”贵族涉足黄酒 古越龙山会否套死战投5年( 二 )

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