[牛市]周末重磅！管理层再出利好，牛味越来越明显( 二 ) 券商|创业板|二线蓝筹

2014年年底，券商股再度打响行情发令枪，多只券商股逐日涨停， 2014 年最后两个月券商板块单月涨幅均超过 40% ，开启了一轮上涨近 3000 点的大牛市。
2014 年 9 月-2014 年 12 月券商指数涨幅 138% ，同期沪深 300 指数涨幅 44% ，期间券商市净率高点达到 4.34 。
在 2019 年一季度的“小牛市” ，券商板块先后上演两次集体涨停，市场交投活跃度显著提升，沪深 300 指数一季度涨幅接近 30% 。
目前券商板块再次启动，指数接近 2019 年一季度高点，带动交投热度提升，后续市场有望再度走强，年内上攻3400点应该不是梦。
另外，全球范围的大幅放水，以前还有个房地产储水池分流资金，但在本轮住房不炒的前提下，资金只能流入股市。
我们在前面的文章里说了本轮行情是由流动性来驱动的，行情起于流动性，也会终结于流动性拐点，目前流动性拐点还没有看到，增量资金仍在不断流入。
海外市场方面，我们认为在美国大选以前，美联储货币政策出现拐点的可能性不大。
这是因为美股发债回购导致财务杠杆率持续攀升，流动性的收紧可能会对美股带来致命性的打击，风险极大。
过去十年，在全球低利率环境中，由于大量的美股上市公司发债回购股票推高股价，把财务杠杆用到了极致，很多世界著名公司的资产负债率甚至超过100% ，以至于股本为负ROE为负。
上市公司极高的财务杠杆埋下了很大的隐患，一旦流动性出现拐点，利率出现趋势性上行，前述的逻辑链条就会彻底逆转，变成融资困难、股价下跌、融资更困难、股价进一步下跌。
因此我们认为，在美国大选前，美联储不大可能冒险收紧货币政策，大选后才有可能会适当采取措施降低企业的财务杠杆。
对于国内股票市场而言，过去股票市场流动性的收紧都会有明显的信号.
例如2015年股灾前就有明确要加强场外配资监管的迹象， 6月12日和13日，证监会连续两日发声，禁止证券公司为场外配资活动提供便利。
从数据来看， 5月份强劲的金融数据显示宽货币向宽信用的转向还在继续，目前尚未出现市场流动性（即资金的量）收紧的迹象。
所以，我们认为当前市场行情仍将延续。