[牛市]周末重磅！管理层再出利好，牛味越来越明显券商|创业板|二线蓝筹

周末不平静！
【[牛市]周末重磅！管理层再出利好，牛味越来越明显】中证金融宣布：取消券商转融通业务保证金提取比例限制！
具体来看，《保证金细则》第十九条第一款内容修改为“证券公司的保证金比例超过其保证金比例档次时，可以向本公司申请提取超出部分的保证金。申请提取担保资金的，还需满足本公司关于现金占应缴保证金比例的规定” 。
我们认为：此次修订对券商又是一个利好。
此次中证金融对原有的券商转融通业务规则进行修订，有利于券商转融券业务的进一步发展。
中证金是中国境内唯一从事转融通业务的金融机构，也就是各位券商的老大哥，主要为证券公司融资融券业务提供配套服务。
融资，就是借钱买股票，是在做多上加杠杆；所谓融券，就是借股票来抛售，是在做空上加杠杆。
客户找券商融资融券，券商就扮演了借出钱和券的角色。而券商的钱和券从哪里来呢？
中证金则是为所有券商的融资融券业务提供转融通服务，相当于所有券商都在中证金这个唯一的平台上开户，提供保证金来借钱、借券。
而周末宣布，规则修订为：证券公司的保证金比例超过其保证金比例档次时，可以向本公司申请提取超出部分的保证金。
这个规则修改之后，超出部分的保证金可以提取了，但必要的保证金比例还是要保护的。多出的这部分保证资金，可以进行流动，补充券商的资本金，对券商是利好。
券商板块近期大幅上涨，光大证券作为龙头从 6 月 19 日开盘至今涨幅接近100% ，除端午节前后两个交易日小幅回调之外，其余交易日均大幅上涨。
光大证券 H 股同样表现亮眼，从 6 月 19 日开盘至今涨幅已超过 50% 。
在光大证券和招商证券等龙头带动下，整个券商板块全面崛起，周涨幅超过 15% ，板块估值连续攀升，目前券商板块市净率 1.6x，为今年二季度以来最高水平。
银行方面，招商银行连续三个交易日上涨，银行板块本周涨幅超过 5% ，创下 2020 年以来单周最大涨幅。市场交投情绪回暖，两市成交量连续突破万亿。
券商行业近期的大事件还包括银行获取券商牌照新闻，对市场影响主要体现在情绪面上。
另外新三板精选层 7 月 1 日开始公开发行，利好券商投行业务。 2020 年上半年市场交易额同比上升，经纪业务收入有望继续增长。
政策面来看，2000 年之后，证券行业经历了两轮完整的监管周期，2003-2007年是第一个周期，主要政策为股权分置改革；
2008-2014 为第二个周期，推出创新 11 条；
目前行业处于第三个周期的宽松阶段，全面推行注册制，行业加速对外开放加速， “深改 12 条”明确指出改革方向。
市场方面，交投回暖， 2020 上半年 A 股日均交易额 7580 亿元，同比增长 29%；截止 7 月 2 日，两融余额 11903 亿元，创下 2020 年以来新高。
业绩方面， 2020 年前五月上市券商累计营收同比增长 15% ，净利润同比增长14% 。
在政策和市场共同作用下，券商基本面持续向好，目前板块市净率 1.6 倍，处于历史估值 14% 分位点，未来还有上升空间。
券商股是历年牛市的风向标，从券商股在 A 股最近几次牛市和反弹市表现来看，券商启动一般先于市场整体行情。
2005年至 2007 年的大牛市前，券商龙头中信证券率先爆发，2005 年 4 月券商板块率先反弹，单月上涨 24% ，跑赢同期沪深 300 指数 25 个百分点。
2007年 8 月末券商板块市净率达到 15.93 倍，较牛市启动初期估值 1.88 倍上涨747% 。