蓝洞商业|丁磊追梦，网易弱冠( 三 ) 丁磊相信

2002年8月，网易盈利了！虽然这份2002年二季度财务报告显示，网易只盈利了3.8万元，但对于因互联网泡沫破裂而受挫的中国互联网企业来说，是走出寒冬的关键信号。
网易迎来第二次重生， 2003年市值突破百亿美金。
事后丁磊回忆， “举步维艰中，我们沉下心来开拓新业务，发掘了网民精神消费的新需求，这才决定进军互动文娱产业，通过自主研发精品，走出了一条差异化发展路径。 ”
就在此时，丁磊调转船头，制定网易的“精品战略” ，亲自抓游戏产品质量和体验。比如《天下2》和《倩女幽魂》，前者研发六年，期间一次回炉、两次迭代、一年内测，耗掉过亿资金。后者同样在回炉后，实现长达十年的游戏生命周期，远高于行业平均的两到三年。
以创新精神打造差异化产品，以匠心精神打磨好产品，近20年的发展，网易形成了独特的产品文化。
“他们打造平台。我在做事。
他们复制成功。我在做事。
他们运作资本。我在做事。
我就是认真做好一件一件的事。 ”
丁磊曾给网易游戏做过这样的广告，其同样适用于网易有道、网易云音乐、网易严选等产品。
2013年推出的网易云音乐，主打发现和分享的云音乐，抓住用户的痛点，上线后迅速崛起，如今已拥有超过8亿用户。
就在今年1月，丁老板在内部管理层会议上被问到，未来对云音乐最大的威胁是什么?他的回答是，怕大家失去了对音乐的热爱。如果我们不热爱音乐，我们没有尽心尽力为音乐人考虑，为用户考虑，那我们自己就是云音乐最大的威胁。
网易升级后的价值观中，特意提出“0到1是创新，从1到1.1也是创新” ，背后的意味是，创新不是爱因斯坦、乔布斯等人的专属，而是每个人都可以做的渐进式改进和微创新。
丁磊常说，大胆地创新，但一定要小心求证。
重估网易
“看吧，我们又活过来了。 ”
2002年年初，网易在纳斯达克复牌，股价重回1美元以上。那晚，丁磊兴奋的请同事喝酒，他激动地喊了起来。
从15.50美元发行价到重回1美元，年轻的网易经历了太多。
2000年7月，三岁的网易登录纳斯达克，不同于当年的老大哥新浪上市首日大涨，网易遭遇了跌破发行价的待遇。

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网易美股上市
网易上市当天，开盘后一度升到17.25美元，随后直线下跌，最低跌到10.625美元，并收盘于12.125美元。此后，互联网泡沫破灭，网易股价一泻千里， 2001年最低时，每股只有0.51美元。
20年后的今天，网易每股价格超过400美元。丁磊自信地说：“在过去的20年里，每年的资本回报率都超过20% 。在中国只有两家，一家是茅台，另一家是网易。 ”
在纳斯达克上市的20年间，网易的增长之稳实属鲜见。
2000年IPO至2020年5月22日，网易股价（不计入派发股息）年化回报率高达25.8% ，算入派发股息的持股整体年化回报高达26.2% ，远高于大市平均水平。同期20年内，各大股市指数年化回报率均不足5% 。其中，纳斯达克综合指数年化回报率约为4.5% ，标普500指数约为3.7% ，恒生指数约为1.7% 。
即便如此，被低估，依然是中概股多年的困扰。
以网易为例，外媒SeekingAlpha观察认为，在过去15年中，网易的游戏收入和自由现金流一致处于增长模式。但是目前网易美股市盈率在17倍左右。美股和A股游戏公司平均市盈率均在20倍以上，相比之下，网易的市盈率明显处于低位。
利好早在两年前开始释放， 2018年港交所宣布新订《上市规则》，允许“同股不同权”公司上市。此后，引发内地科技公司赴港上市大潮，中概股为扩大资本市场影响力，也在陆续回归。