中国恒大|国内拉闸限电, 这家太阳能组件销量居全球第1的企业, 迎来了大机会( 二 ) 港股

而业绩的增长有两方面的原因，一是公司管理层的能力和员工的素质，一是行业风口的来临以及市场的景气程度。
一家企业如果出现经营问题，或者发生财务状况，第一个要做的就是裁员来减少开支。
所以，通过公司每年支付给员工薪酬变动的情况，就能判断出该企业目前所处的状态。
从2020年开始，该公司每年支付给员工的薪酬已经连续增长了十一年。这说明这家企业目前正处在高速发展的阶段，每年都在招兵买马向外扩张。
2021年，公司保持了强劲的发展态势，业绩连续出现了增长。
2020年第一季度，该企业的净利润只有18.64亿元。到了2021年第一季度，业绩达到了25.02亿元，同比增长了34% 。
2020年第二季度，该企业的净利润只有41.16亿元。到了2021年第二季度，业绩达到了49.93亿元，同比增长了21% 。
经过分析翻译官发现，公司在2021年上半年遭遇了原材价格的上涨，这导致企业的销售毛利率下滑了22% 。同时该公司在今年第二季度的销售速度也没有加快。
在2021年第二季度，使公司业绩出现增长的主要原因是，销售回款时间的缩短，以及财务杠杆的放大。
销售回款的时间就是销售的账期，用应收账款周转天数来表示。
2020年第二季度，公司销售完一批太阳能组件，需要44天才能收到钱。现在，却只需要42天，销售回款的速度加快了3.7% 。
销售回款时间的缩短，加快了货款回笼的速度。这样能提高企业的资金使用效率，增加公司的收益。
而销售回款时间的缩短，是因为管理层加强了应收账款的催缴力度，这是营运能力提升的表现。
财务杠杆就好比股票的配资，当企业处在盈利状态下，管理层会放大财务杠杆、提高负债率。这样能增强公司的盈利能力，赚到更多的利润。
财务杠杆用权益乘数表示，但是翻译官认为用资产负债率会更形象些。
2020年第二季度，公司100元的资产里有53.21元是借来的。现在100元的资产里，却有55.18元是借来的，负债率提高了3.7% 。
财务杠杆的放大使企业的现金流更加充裕，这样增强了盈利能力，提高了收益。
在2021年，管理层缩短了销售回款的时间，放大了财务杠杆，这使得该公司二季度的业绩出现了增长。
扫雷分析企业暴雷的形式有很多种，最常见的就是因为无法收回货款，导致坏账率高企，最终走向破产的边缘。
最后，我们来分析一下，这家基本面良好，业绩不断增长的新能源企业有没有暴雷的风险。
现代企业销售都是先发货后收款，这就形成了应收账款。应收账款是买家应该支付的，但是暂时欠企业的货款。
如果买家真的无力支付货款，应收账款就变成了坏账，记录在利润表中的信用减值损失项目下。因金融资产变动而遭受的损失金额也会记录在该项目下。
2020年第二季度，公司的营业收入为201.41亿元。到了2021年第二季度，营业收入达到了350.98亿元，同比增长了74% 。
营业收入的提高，增加了该企业应收账款的数量。
2020年第二季度，公司的应收账款只有60.33亿元。到了2021年第二季度，应收账款达到了92.77亿元，同比增长了54% 。
在营业收入、应收账款大幅提高的情况下，该企业的坏账不但没有增加，反而还出现了减少。
2020年第二季度，公司的坏账和金融资产损失金额为8530.97万元。到了2021年第二季度，这个数字降至2190.45万元，同比下降了74% 。
应收账款大幅上涨，坏账却在大幅地下降，这说明该公司的销售情况十分的健康，暴雷的风险非常的小。
这家企业就是隆基股份有限公司，股票代码601012 。
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