雷达财经|狗不理取消王府井店加盟资格百年老店为何“不香”了？( 三 )

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雷达财经梳理发现，狗不理曾于2012年加入排队行列，欲在A股上市。但2014年公司被终止审查，折戟IPO 。彼时，狗不理相关负责人对外界回应称， "此次终止IPO是多种原因造成的，不便一一列举" 。
2015年，狗不理食品在新三板挂牌上市。招股书显示，狗不理集团是其大股东，占股99% ，另有1%股份由张彦森妻子高桂琴持有。另外，张彦森和高桂琴分别持有狗不理集团45%、10%的股份。
据2015年财报，狗不理食品营收8948.96万元，同比增长20.82% ，归母净利润601.18万元，同比增长32.61% 。在营收构成中，速冻包子和气调保鲜包子分别占总营收的38.16%、22.61% ，为公司主要盈利产品。此外，公司在天津市区的营收高达6958.42万元，占总营收比例逾75% ，呈现高度的地区集中性。
登陆新三板后，狗不理食品的经营业绩一直呈缓慢增长趋势， 2016-2019年，公司营收从1.00亿元攀升至1.55亿元，归母净利润也从1366.86万元提升至2424.58万元，且每年该数据均有不同程度的上浮。
在此期间，速冻包子一直是狗不理食品盈利最多的产品，其占总营收的比例最低也有41.34% ， 2019年为公司贡献6398.62万元，相较2015年的3415.15万元翻了一番。雷达财经注意到，目前在天猫超市中售卖的狗不理500g速冻包子（15个装）价格为24.90元，相较"100块两屉"的价格便宜不少。
"从速冻产品上来说，狗不理肯定打不过三全之类的品牌，但是它有它独特的品牌和工艺，和三全它们有一定的差异化。 "食品行业分析师朱丹蓬分析称，狗不理现在是用速冻和生鲜两条腿走路。
值得一提的是，狗不理试图开展多元化。 2015年年初，狗不理公司证实，其已支付逾3000万元初始特许经营费，成为澳大利亚第一咖啡品牌高乐雅在中国唯一永久的品牌使用者。据悉，高乐雅是风靡全球的咖啡连锁品牌，在全球拥有超1000家门店，店中大多数咖啡类产品的价格在30元以上，向星巴克看齐。
2019年4月，狗不理集团并购澳大利亚益生菌菌株生产有限公司，半年后在上海举办的第二届进博会中，狗不理所展示的产品即是来自其旗下国际公司"GBI"(Go Believe International)的营养剂和眼罩、面膜等护肤品。目前，这些业务占比不大。
但与此同时，公司于4年前布局的高乐雅咖啡，在全国仅余60多家门店，与集团董事长张彦森在2015年时所预计的"五年内开200家连锁门店"的目标相去甚远。
2020年4月10日，狗不理发布公告，称根据业务发展及长期战略发展规划的需求，结合自身业务发展需要以及当前实际经营状况，经董事会审慎考虑拟向全国中小企业股份转让系统有限责任公司申请终止挂牌。一个月后，狗不理摘牌。
多年前即被吐槽不好吃多家线下门店关停
速冻包子稳步增长的背后，是线下门店的持续缩减。 2017年，狗不理在北京所开门店仅剩3家，至2018年10月末，北京地区门店仅剩前门和王府井两家。而根据中国经营报报道， 2018年狗不理金源店在关店数月后，仍有大额的会员费尚未退款。
而在狗不理包子线下店不断关停的背后，公司被指价高质低。
早在2012年的时候，青年导演张洲就曾在微博中吐槽："在天津吃狗不理包子， 8个小包子要100元，一碟花生米58元，味道与街边相仿，而且环境也相当一般。 "
对狗不理的高价现象，董事长张彦森曾称， "一定打破一个思想，就是老字号就是便宜，老字号为了做久，一定要有一定的利润空间，在保持质量的情况下，就要有一个合理的价钱。 "
而此次北京王府井狗不理加盟店事件，让狗不理口碑进一步下滑。
雷达财经注意到，目前在大众点评中仍可搜索到狗不理包子（王府井总店），但该店的评分已经从视频中提到的2.85分下滑至2.79分。其中有多位用户的评论时间均在9月10日以后，有用户表示"惊闻狗不理对差评用户报警处理，才决定把感受说出来，以正视听" 。还有用户称， "看了这个视频再也不想吃了" 。

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