聪明的人财|赛轮轮胎偿债能力引上交所关注受国内汽车等下游行业需求低迷等影响

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受国内汽车等下游行业需求低迷等影响，今年1至4月，轮胎行业利润同比大幅度降低，库存出现较大幅度上升。然而，在此情境下，中国首家A股上市民营轮胎企业赛轮集团股份有限公司（以下简称“赛轮轮胎” ， 601058.SH）仍有意定增扩产。
6月17日，赛轮轮胎发布《2020年非公开发行股票预案（修订稿）》。预案显示，公司拟非公开发行股票不超过8亿股，募集资金不超过24.3亿元，用于年产300万套高性能智能化全钢载重子午线轮胎项目及补充流动资金。
近日，《中国经营报》采访人员走访了赛轮轮胎位于山东省东营市的轮胎制造工厂（以下简称“赛轮东营工厂”），采访人员在现场并未见到有新项目开工建设的迹象。一位在该工厂任职十年的员工告诉采访人员，赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目已在其原有厂房内投入生产设备进行。同时有赛轮轮胎内部人士称，赛轮轮胎已关闭其天猫、京东旗舰店，正在对经销渠道进行调整。
资料显示， 2020年以来，赛轮轮胎频频上马轮胎新增、扩建项目。今年2月底，赛轮轮胎在公司官网披露称，赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目已正式启动，项目整体计划投资约10亿元，项目全部达产后，可实现年产2700万套半钢子午胎产能规模。
频频扩产的赛轮轮胎资金状况并不乐观。赛轮轮胎2019年年报披露，公司长期借款余额19.04亿元，同比增长323.20% 。在年报披露的20天后，上交所下发对赛轮轮胎的年报问询函，上交所要求赛轮轮胎说明公司偿债能力及风险。
赛轮东营工厂高性能半钢子午胎扩建项目预计何时投产？在轮胎行业处在产能过剩、开工率不足背景下，赛轮轮胎为何密集布局轮胎新增项目？公司能否有效化解营运资金压力？针对相关问题，采访人员致电致函赛轮轮胎方面，但截至发稿，未获回复。
“跑马圈地”扩产能

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轮胎是汽车的重要配套产品。在国内轮胎企业中，赛轮轮胎拥有一定市场地位。在A股8家轮胎上市公司中，仅有3家轮胎企业市值超过100亿元，赛轮轮胎是其中之一。
天眼查信息显示，赛轮轮胎注册资本为27亿元，法定代表人为袁仲雪，其主营业务是全钢载重子午胎、半钢子午胎和工程子午胎的研发、制造和销售。赛轮轮胎在青岛、东营、沈阳及越南建有现代化轮胎制造工厂。
最近几年，赛轮轮胎持续通过定增扩充产能。采访人员梳理发现，截至2019年年末，赛轮轮胎共计有4个在建项目，分别为青岛工厂非公路轮胎项目、赛轮东营年产1500万条大轮辋高性能子午线轮胎项目、赛轮越南年产120万套全钢子午线轮胎和3万吨非公路轮胎项目、ACTR240万套全钢子午线轮胎项目。
进入2020年，赛轮轮胎继续“圈地”扩产。 2月底，赛轮轮胎称，将在东营工厂启动高性能半钢子午胎扩建项目。 6月17日，赛轮轮胎发布《2020年非公开发行股票预案（修订稿）》。预案显示，公司拟非公开发行股票不超过8亿股，募集资金不超过24.3亿元，用于年产300万套高性能智能化全钢载重子午线轮胎项目及补充流动资金。
值得一提的是，赛轮轮胎拟通过本次非公开发行引入战略投资者海南天然橡胶产业集团股份有限公司（以下简称“海南橡胶”）和新华联控股有限公司（以下简称“新华联控股”），改善股东结构。赛轮轮胎在公告中称，预计本次发行完成后，海南橡胶将持有公司10.25%股份。而截至本预案披露日，新华联控股直接持有赛轮轮胎的股份数量为3.7亿股，持股比例为13.98% ，为赛轮轮胎第一大股东。