远光 | 腾讯连投5轮、6年融资过百亿，每日优鲜冲刺“生鲜电商第一股”( 二 )

在各项费用中，每日优鲜花在履约上的费用的比例最高。 2018年-2020年，每日优鲜的履约费用分别为12.4亿元、18.3亿元和15.8亿元，占公司当期营业收入的比例分别为34.9%、30.5%和25.7% ，下降明显。
自从每日优鲜推出前置仓这一重资产模式以来，商业分析中关于履约费用的讨论就一直热度不减。由于前期的投入已成既定事实，因此，如何提升客单价以覆盖成本就成为每日优鲜重点关注的问题。截至目前，每日优鲜前置仓即时零售的平均客单价为94.6元，据其招股书中表述，这是目前同为前置仓模式下客单价最高的公司。
不过，在“卖菜”这一领域，相较于前期高投入的前置仓模式，目前资本最为青睐的还是社区团购这种预约下单+自提的轻资产模式。这一赛道中，也盘踞了美团、拼多多、滴滴、京东这样的互联网大厂。
单从地域上来看，每日优鲜与目前火爆的社区团购之间并非正面迎战的典型竞争。
每日优鲜的主要战场分布在华北、华中、华南和华东四个区域，以一线或新一线城市为主，北上广深杭等城市均有涉及，其中华北是重点区域，仅北京一城的前置仓数量就达到了总数的1/5 。
而对于社区团购来说，截至去年年底，滴滴旗下橙心优选、美团优选、多多买菜、兴盛优选等社区团购企业还在二线城市发展，以华中地区的湖南、湖北两省和西南地区的四川为主。但是，经过将近半年的发展，截至今年3月底，美团优选已经进驻了全国超2600个市县，基本完成了全国覆盖。而据光大证券数据显示，今年4月，多多买菜业务覆盖范围已经涵盖了1800个左右的县城。
相比于社区团购的快速扩城，每日优鲜在开城上显得更加谨慎，但也避免了亏损进一步扩大的问题。截至2021年3月31日，每日优鲜已在中国16个城市建立了631个前置仓，累计交易用户超3100万。
融资故事：徐正和他的“千亿”目标
相比于研究枯燥的营收、履约、供应链，每日优鲜的融资故事显得更有意思。
在这家高速成长的公司背后，是15岁保送中科大,28岁成为联想中国区最年轻的事业部总经理的徐正。在三十而立之年，他主动请缨转岗佳沃，放弃看似高端的“卖电脑”事业，转去田间地头研究“卖水果” 。三年后的2014年，他创立了每日优鲜。
据不完全统计，每日优鲜已经完成了10轮融资，累计总额超过110亿元。仅在去年下半年，每日优鲜就完成了2轮总额超过50亿元的融资。而其投资人，也遍及顶尖VC、知名企业和地方政府。
其中，腾讯连续投资5轮、徐正的老东家联想也在C轮投资中有所参与；资本上，每日优鲜的股东包括工银国际、中金资本、高盛集团等。同时，苏州常熟政府产业基金、青岛国信、青岛市政府引导基金等地方政府基金等国资也出现在投资人名单中。