苏宁易购|苏宁的事没那么简单苏宁电器|净利润

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苏宁的事没那么简单
据天眼查显示，苏宁电器新增一条被执行人信息，案号(2021)京02执837号，执行标的超30.82亿元，执行法院为北京市第二中级人民法院。不过，随后媒体报道称，目前仅仅是执行立案阶段，苏宁方面已经正式向北京二中院提出执行异议，现在尚未进入实质执行阶段。
此外，据中国执行信息公开网，刘玉萍、张近东、苏宁电器、苏宁置业也共同被列入为被执行人。
值得关注的是，在6月9日，苏宁易购公告，实控制人张近东于6月7日将10亿股进行质押，质押股数占所持公司股份的51.23% ，占公司总股本的10.74% ，质权人为江苏新新零售创新基金(有限合伙) 。
目前，张近东累计质押苏宁易购14.12亿股，占其持有上市公司股份总数的72.32% ，占上市公司总股本的15.16% 。
但二级市场对此反应平淡，苏宁易购股价微跌1.65% 。
早前，苏宁电器与江苏新新零售创新基金签署《股份转让协议》，将苏宁易购5.2亿股无限售流通股份转让给该基金。新零售基金今年5月28日成立，股东为四家江苏国企，其实控人为江苏省政府。有意思的是，这四家国资股东，与今年3月市场传言将受让苏宁易购股份的江苏国企财团，颇为相似。
此次转让完成后，苏宁电器在苏宁易购上的持股比例将从19.67%降至14.08% 。
另外，上述协议中，还包括了一份《回购协议》。按照协议内容，张近东将在2022年4月1日前向新零售基金支付回购价款以完成此次转让股份的回购，回购价款不低于31.824亿元及基准收益之和，且每股股份的回购价格不低于回购日前一交易日上市公司股票收盘价的90% 。
这是深圳国资委后，苏宁再次接受国资“输血” 。
苏宁的债务困境，主要是两点：一是苏宁易购，尚处于困难时期，一季报归母净利润转正， 4.56亿，但营收同比减少6.63% ，扣非-9.38亿，去年亏了5亿，就是说亏损持续扩大。
苏宁的应对办法是，卖掉。
根据之前的信息，深圳国资委拿了差不多150亿接盘，苏宁还特意对尽调暂停进行了辟谣。想卖是肯定卖得掉的，无非是价格的问题，何况，根据协议，国资只要股份，不要表决权，财务投资的思维。
第二点是，东家苏宁电器，这是大麻烦，国资委那150亿，能缓解多少不好讲，不到最后谁也不知道。
2011年，苏宁总营收938亿，净利润48亿，同期的阿里净利润只有16亿。但11年过去了，阿里净利润达到了1500亿，就连京东也都摆脱了亏损，可苏宁却被张老板一手好牌打得稀巴烂，仅2年时间，就从民营500强做到负债3000亿。
苏宁2014年开始做电商，但也就这个时候开始，各种烦心事。
从2012年开始，苏宁始终面临着品牌商自建经销渠道等线下店的冲击，这导致苏宁与品牌商博弈的能力下降。而苏宁的电商战略未能扭转这一问题，反而在一个时期内抬升了苏宁销售费用率，导致苏宁主营业务亏损扩大。
这几年里，苏宁的主要利润主要源自结构化融资，关联交易和出售股权投资。而主营业务销售利润除了2012年和2018年以外，都为亏损状态。
2012-2019年期间，苏宁易购的利润主要来源是“营业外收入”和“投资收益”两个科目。
主要有以下三类：
1 ，对外出售企业股权。如， 2017-2018年，出售阿里巴巴股权；2019年苏宁金服股权融资；
2 ，关联交易。 2015年转让PPTV给苏宁文化；2016年转让北京京朝给苏宁集团；2019年出售苏宁小店给南京云致享；
3 ，结构化融资。这是苏宁这8年来最常见的所谓收益。苏宁通过结构化融资魔术，将货币资金和未来部分销售费用变成了当期收益。就其交易的实质特点而言，实际上是将所出售资产未来期限内现金收入以双方确定的折现率折现。
其中， 2019年是转折点，苏宁收购万达百货下属全部37家百货门店，年中又出资48亿，收购家乐福中国80%的股份。看似风光，但就是这两笔投资，让苏宁走了下坡路。
从2019年开始，苏宁的营收就开始出现负增长。
尤其是2020年营收同比下降4% ，净利润亏损39.13亿元。截止2020年9月，苏宁易购的债务已经有469亿，后来苏宁的资金链断裂，在渤海银行的贷款造成违约，多家银行纷纷提高警惕， 3000亿的债务犹如泰山压顶。