青春小羞涩| 美联储降息的事件、原因和影响，金融热点 1、事件

1、事件
2月以来，虽然中国疫情蔓延势头初步得到控制，但在中国以外，韩国、日本、意大利、伊朗等国出现多起聚集性感染，确诊病例快速增加。
疫情首先在金融市场上得到反映。 2月24日至28日，美国三大股指跌幅均超过10% ，创2008年全球金融危机以来最大跌幅。 VIX指数从17.08上升至40.11 ，为2015年8月以来的最高水平， 10年期国债收益率跌破1.2% ，创历史最低水平， 3月期国债收益率与10年期国债之间一度出现20个基点的利率倒挂，为2019年10月以来的最大幅度，金融市场已经开启危机模式。
北京时间3月3日，美联储发表声明决定降低联邦基金目标利率50BP到1.00%-1.25%的区间。此次降息为突发决定，较预定的3月18日提前了2周，是美联储在金融危机后第一次降息50个基点，也是第一次提前降息。美联储声明称，美国经济基本面依然强劲，然而新型冠状病毒对经济活动构成了持续变化的风险。鉴于这些风险，以及为实现充分就业和价格稳定的目标，决定降息。美联储表示，正在密切监测事态发展及其对经济前景的影响，并将酌情采取行动支持经济。
降息当日金融市场反应不大，美国主要股指仍收跌超过2% ，原因除了市场已充分预期之外，可能还包括两个方面的原因：一是这次降息存在一定的信号效应，美联储的紧急降息加重了市场对经济形势的担忧；二是市场可能认为货币政策对提振经济的效果比较低，因为疫情所带来的停工停产、消费减少并非货币政策可以解决。未来政策能否收到效果，要看能否有效抚慰市场的避险情绪。考虑到疫情的不确定性，以及美股十年长牛之后多项指标已在高位，未来波动性将会明显上升。
2、原因
①实践层面：新型冠状病毒对经济活动构成了较大的不确定性，而美国货币政策的目标是充分就业和价格稳定，为给经济活动提供良好的货币环境从而进行降息。
②理论层面：通过泰勒规则进行分析：
i=r+π+α（y-y*）+β（π-π*）
其中α和β均大于0
联邦基金理论目标取决于r均衡实际利率、π通胀率、y-y*产出缺口和π-π*通胀缺口。
产出缺口
美联储声明表示美国经济活动以温和速度增长。从GDP总量来看， 2019年Q1美国GDP增速3.1% ， Q2增速为2% ， Q3下降至1.9% ， Q4初步核算为2.1% 。按照Q4增速为2.1%计算， 2019年美国实际GDP增速为2.3% ，而2018年这个数字为2.9% 。
从支出法核算GDP来看，家庭支出从去年下半年的强劲增长变为一直在温和增长，企业固定投资和出口依然疲弱。
从几个经济的前瞻性指标看：
ISM制造业PMI指数（对于投资）， 2019年10月-2020年2月分别为：48.3、48.1、47.2、50.9、50.7 ， 2020年以来已经恢复到荣枯线以上。
密歇根大学消费者信心指数（对于消费）， 2019年10月-2020年2月分别为：95.5、96.8、99.3、99.8、101.1
2019年8月、2020年2月以来美债收益率曲线倒挂且程度加深（3.9十年期美国国债收益率创下0.318%的历史新低）
从就业来看，根据美国劳工部的数据， 1月季调后非农就业人口新增22.5万人，高于预期；就业参与率从上月的63.2%升至63.4% ，时薪增速同比上升至3.1% 。美国劳动力市场继续保持稳健，侧面表明美国经济延续了四季度的平稳状态。但是劳动力市场有隐忧， 1月美国官方失业率为3.6% ，高于预期值和前值3.5%；1月ISM制造业PMI就业指数为46.6% ，连续6个月低于荣枯线；非制造业PMI就业指数为53.1% ，为2017年5月以来次低水平。
通胀缺口
美国1月PCE物价指数年率实际公布1.7% ，预期1.8% ，前值1.6% ，没有达到2%的目标值。
3、影响：
①对美国
资本市场：
股市：美联储降息为金融市场“绑架”下的临时操作，降息落地反而等于官宣经济恶化，有可能利空美股。美联储的此次突发降息隐含着官方认可了疫情对经济的严重危害，降息反而有可能偏利空；美联储前瞻指引摇摆让市场心神不定与迷惑，虽然降了息，却又表示经济若未走差可能再次加息。（或从基本面和资金面进行分析）