乐居财经家居■拐点中的永辉( 二 ) 永辉超市（需求

物流体系规模化：截至2019年底，永辉超市的物流中心配送范围已覆盖全国28个省市，总运作面积60万平方米， 2019年配送作业额522.4亿元；通过租仓、升级模式重点建设生鲜冷链仓；
成本“节流”：合伙人制度下，门店和公司协定根据增量利润或毛利分红，员工会避免不必要损耗，节省成本，并注意相应的保鲜程序。
依托生鲜的非标品供应链优势，永辉还扛住了自2012年兴起的电商大潮的凶猛冲击，逆势崛起。这场行业洗牌，弱化了外资超市的标品供应链优势，加速了人力成本高企国有超市企业盈利能力恶化。

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图片来源/永辉Bravo鲜食主义
相反，凭借生鲜品类差异化打法、经营效率优势，永辉超市市场份额不断提升。数据显示， 2012-2016年永辉超市收入增长了99% ，利润增长了147% 。
在2019年，永辉超市继续供应链变革迭代，追求长、短半径商品供应链相结合。加强与产地源头、海外产地及头部战略供应商合作，还推动供应链下沉至省区，平台采购长半径商品做大做强，区域采购短半径地域商品做活做优。
签下了澳洲最大的国民超市Woolworths ，当属供应链扩容中精彩一笔。而成员日渐膨胀的“永辉优选”自有品牌组合，则成了其做大供应链的牌面B 。 2019年，除田趣、馋大狮、优颂外，永超超市还正式推出永辉农场蔬果、鱼肉自有商品。

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图片来源/永辉超市微信公众号
数据显示， 2019年，永辉超市自有品牌总销售额达19.5亿元，其中食百销售额达12.7亿元，生鲜销售额达6.8亿元。
而在疫情当下， “王者品类”生鲜，继续成为了永辉超市业绩、股价的扛把子选手。
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规模驱动增长，超市是铁打主业
有了王牌品类生鲜坐镇，永辉近十年销售毛利率均维持在20%左右，与同行们旗鼓相当。

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数据来源/雪球制图/商业地产头条
毛利率动态“守恒”之下，永辉的业绩增长，核心驱动在超市规模递增。 2010-2019年，其已开业超市门店数从156家增至911家，对应的经营面积扩大700% ，主营业务收入增长660% 。

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条
其中，仅2019年，永辉超市新开超市门店205家，储备超市门店244家。除了在重庆、福建、四川三个Bravo门店数超过100家的区域领跑外，河北、贵州两个省区签约门店已超过50家。
新省区拓展方面， 2019年湖北签约11家、云南签约8家，同时新增甘肃、山东、青海、内蒙古4个省完成项目签约。
上市这十年，永辉超市在“跑马圈地”不同阶段，会同步创新超市门店形态，以适应不同战略重点。因为业态要分类管理，店面不同、商品结构不同、深度与广度也不同。