乐居财经家居■拐点中的永辉永辉超市（需求

永辉超市（需求面积:5000-10000平方米）上市十年成绩单放榜了，力挫另十家A股上市的商超大佬们。
财报显示， 2019年永辉超市营收848.77亿元，同比增长20.36%；归属于上市公司股东的净利润为15.64亿元，同比增长5.63%；综合毛利率达21.56% 。
自2010年上市至2019年，永辉超市营收年复合增长率达23.92% ，归属于上市公司股东的净利润年复合增长率达19.89% 。
突袭的疫情，压缩了大大小小零售玩家们的生存空间。服装百货店关了，菜市场关了，超市成了疫情下的“一枝独秀” 。店不关，客流爆棚，还有来自政府的补贴红利等。
永辉也不例外，业绩、股价都“蹭蹭蹭”涨了。今年元旦起，股价区间涨幅达48.54% ，称霸A股商超资本圈。一季度营收开局甚好，同比增31.57%至292.57亿元，净利润亦涨了近4成。

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资料来源/雪球制图/商业地产头条
以“生鲜”为支点，靠着20年生鲜供应链布局，永辉在全国拥有超900家大店，到家业务已覆盖24个省份、127城市、995家门店（含到家仓），在商超赛道中一骑绝尘。
疫情前， “到家”业务曾困扰永辉多时。如今，现实倒逼下，它绝地反击了。结果不甚明了，线上线下打通后的零售业务爆发式增长。
可这种爆发，随着疫情日渐平息，步步趋稳。对永辉或其他商超玩家而言，现在需要思考的是，常态之下，自己要靠着什么招式混战到底？
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永辉的战略壁垒，生鲜为王
上市十年， “生鲜为王”依旧是永辉超市的业绩关键词。
在2019年近850亿元营收中，同比增幅达17.24%的“生鲜及加工”收入为371.22亿元，占主营业务收入的52.75% 。

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数据来源/公司公告制图/商业地产头条
品类与业态，零售业两大关键点。成功者都有属于自己的战略品类，即在同行中卖得最好的东西。
生鲜即为永辉超市的的战略品类，且在目前A股超市公司中其生鲜收入占比也是最高的。背后有历史机遇，也有长时间构筑的供应链壁垒。
中国超市行业源于1983年，早期以国企为主。 1998年，第一家以“永辉”命名的超市开在福州市火车站。
彼时，福州零售市场快速发展，福建首家大卖场—新华都购物广场来了，外资零售商好又多、麦德龙、沃尔玛相继入闽。到1999年，福州超市大卖场已突破10家。
外资商超借由品牌、一站式体验等优势，强势生长；民营商超资本、人才和经验匮乏，发展缓慢。在此背景下，永辉抓住了“农改超”政策节点，以生鲜为突破口，错位经营：
·品类：盯准易损、少有人涉猎的生鲜，此时传统商店主营的服装、百货、家电等
·客群：与沃尔玛类似，主打低价日常消费，聚焦家庭主妇、上班族
·选址：低租金开在城乡结合部、居民区或支路边，以避开大企业扎堆的主流街区不同
2004年，永辉首次走出福建，首选人口密度高、消费市场大的重庆。低采购成本带来的商品价差，让永辉在山城迅速走红。

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数据来源/兴业证券制图/商业地产头条
永辉的生鲜供应链优势，已藏在了这些细微数字中。 “生鲜具有采购效率较低、仓储物流成本高、配送时效差、损耗率高、客单价低、SKU众多等特征，因此强大的供应链成为超市生鲜经营的关键。 ”
逆道而行，永辉才得以建立起生鲜战略品类的护城河：
源头直采：建立农业种植合作基地，包销到户，以确定成本锁定生鲜产品供应。全国统采和区域直采比例达到70% ，减少“产地—门店—消费者”中间环节，降低物流、仓储和损耗成本，生鲜新鲜度、价格优势两全其美；