「新能源」中国新能源发电行业发展概况及市场发展前景分析( 二 ) |美好，一直在身边|可再生能源|支付可

风电标杆电价变化曲线

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光伏标杆电价变化曲线

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【「新能源」中国新能源发电行业发展概况及市场发展前景分析】
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我国已经成长为全球新能源并网规模最大、发展最快的国家。 2010年以来，我国仅通过可再生能源附加费用所征收的资金规模超4000亿，全部用于支持新能源产业的发展。截至2018年，我国风电及光伏的累计装机规模分别达到185GW、176GW ，较2010年分别扩大了4倍和200倍。风电光伏发电量亦实现快速增长， 2017年的发电量合计达4200亿千瓦时，但是在全部发电量中的占比只有6.5% ，低于全球水平。
中国风电、太阳能发电设备装机容量

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中国风电、太阳能合计发电量及占比

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补贴政策也加剧了规模增速及行业盈利的波动
FIT容易加剧行业新增装机规模的波动。 FIT已在多国广泛应用，并且有效推动了产业高速增长，但实践来看，由于FIT主要由政府制定，具有一定行政调节特性，难以及时匹配市场和技术发展情况，容易加剧行业规模和建设进度的波动。如果政府制定的标杆电价过高或下调不及时，会导致项目经济性极好，投资热情高涨，新增规模则出现阶段性失控；为了控制这一趋势，政府只能将补贴政策收紧，又会导致新装机规模迅速萎缩，人为增大了行业波动。
我国风电行业2013-2015年、光伏行业2015-2017年的高速增长以及此后新增装机容量的下滑皆有政策调整的影响。
中国风电装机规模（单位：GW）

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中国光伏装机规模（单位：GW）

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行业需求波动叠加技术与产能进步，制造环节盈利能力波动更为显著。财政补贴影响风电光伏的装机规模，传导到制造环节就体现为盈利能力的巨幅波动。以光伏制造行业的大全新能源（生产光伏硅料为主）和晶澳太阳能（生产单晶硅棒、硅片、高效太阳能电池及组件）为例，毛利率波动极为明显，甚至出现阶段性亏损。
大全新能源收入及毛利率水平

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晶澳太阳能收入及毛利率

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我国风电光伏行业当前瓶颈：补贴缺口及消纳问题
国内风电光伏的装机规模呈现几何级增长，但也补贴缺口也“滚雪球”式增长。尽管FIT对促进新能源规模的增长起到了重要作用，但高速发展中累积的问题也日益凸显。我国风电光伏发电的电价补贴来自于财政部管理的可再生能源发展基金，其资金池的来源主要是可再生能源发展专项资金和向电力用户征收的可再生能源电价附加。由于可再生能源附加欠缴以及财政拨款不足，风电光伏行业随着发电装机规模扩大，补贴缺口也持续累积， 2017年底补贴缺口就已超千亿元。