『创新药』医药板块中“高科技”领域，创新药行业未来成长空间广阔( 三 ) 5G|新能源|营收

从基金持股市值占比来看2020Q1排名前十的公司中，除茅台以外所有公司持股市值比例均有回落。排名变化在于洋河股份、口子窖、今世缘跌出前十，绝味食品、海天味业与双汇发展进来补位，古井贡酒排名下滑。食品饮料上市公司的持有基金数增加、部分公司被基金增持，一季度发行较多新基金，多数配置了食品饮料，新基金配置比例整体来说不如原有基金配置食品饮料比例高。
2020Q1基金前十大重仓股，食品饮料占有3席贵州茅台、五粮液、伊利股份。十大重仓股消费公司占有6席除食品饮料公司外，还有医药行业的恒瑞医药与迈瑞医疗，以及家电行业的格力电器。与2019Q4相比，美的集团、海康威视、泸州老窖跌出前十，恒瑞医药、迈瑞医疗、立讯精密进来补位。优选龙头随着国内疫情得到控制，餐饮开始逐渐复苏，大众餐饮回暖较快，商务消费、婚宴消费等尚不明显。
白酒动销呈现出两头好、中间弱的特点，大众餐饮带动中低端白酒较快复苏，玻汾、牛栏山等光瓶酒表现相对较好， 100-300元价位带市场开始活跃。高端酒中茅台、五粮液等有囤货需求，近期市场动销也有起色。疫情导致消费场景缺失，与餐饮及礼品相关需求受到冲击。节后礼品需求占比自然回落，加之餐饮逐渐复苏，大众品呈现明显的回暖趋势。牛奶2020年3月份以来增长较快，调味品餐饮端已有部分动销，商超渠道依然供需两旺，疫情利好需求的榨菜二季度也会开启补库存周期，推动报表业绩加速增长。行业优质企业细分龙头只的长期配置。
风险提示：宏观经济下行，消费需求放缓，原料价格上涨，食品安全风险。
【汽车】
事件：四部委发布新能源补贴标准，将新能源汽车推广应用财政补贴政策实施期限延长至2022 年底。原则上2020 -2022 年补贴标准分别在上一年基础上退坡10%/20%/30% ，公共交通领域退坡0%/10%/20% 。 2020 年4 月23 日至2020 年7 月22 日为过渡期，期间符合19年标准但不符合20 年标准的按照19 年标准给予0.5 倍补贴，符合20 年技术标准的按20年标准补贴。
从20 年政策与19 年新能源政策对比看，变化主要集中于以下方面：
1）度电补贴部分退坡：乘用车度电补贴退坡9% ，新能源货车度电补贴退坡10% ，新能源客车未退坡；
2）明确支持公共交通领域新能源推广：对于城市公交、道路客运、出租（含网约车）、环卫、城市物流配送、邮政快递、民航机场以及党政机关公务领域符合要求的车辆，每年退坡幅度和非公共交通领域相比小10 个pct 。
3）新增乘用车补贴限价措施：20 年政策新增规定，新能源乘用车补贴前售价须小于等于30 万元， “换电模式”车辆不受此规定， 20年过渡期后执行。
4）技术指标有所提高：乘用车续航门槛由250km 提升至300km ，电耗系数公式调整，电耗标准提升。商用车单位载质量能量消耗量（Ekg）下限提升0.1Wh/km·kg 。
5）商用车补贴倾向变化：新能源客车各类型补贴未退坡，纯电动货车补贴有较大退坡，插混货车补贴范围有所扩大。
补贴缓退坡加码消费刺激，有望提振产业链热情。此次补贴延后两年，有望缓冲疫情压力，推动新能源市场平稳发展，促进消费情绪回暖。从补贴倾向性看，未来重点将放在公共交通领域新能源车的推广上，而30 万的补贴上限有望强化入门级新能源车型消费，推动新能源渗透率的快速提升，特斯拉Model3 等价位略超30 万元的车型或将调整价格战略，以符合补贴要求。
【『创新药』医药板块中“高科技”领域，创新药行业未来成长空间广阔】政策加持下，看好新能源汽车消费复苏，持续关注受益于特斯拉国产化主线标的【拓普集团、旭升股份、宁德时代（电新）、三花智控（家电）、常熟汽饰、宁波华翔、均胜电子、岱美股份】以及受益于新能源客车强政策的龙头【宇通客车】。