电解铝|中国股市：盘点未来3年有望翻10倍的5大有色金属龙头，强者恒强！中国股市

文章图片

文章图片

在碳达峰、碳中和目标下，未来有色金属消费增长出现分化，部分主要有色金属在2030年进入消费峰值平台期，且消费峰值平台期时间将延长，新能源（镍、钴、锂）、新材料金属的增长潜力大，消费峰值将延长到2050年。
在全球经济复苏的主旋律下以及美联储的流动性宽松下，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，有色金属行业整体进入需求和流动性共振的上升期，特别是对制造业需求敏感的基本金属类，有色金属行业未来3年有望整体进入需求和流动性共振的上升期。
盘点未来3年有望翻10倍的5大有色金属龙头如下
华友钴业：全球第一大钴产品生产商，国内重要的三元前驱体材料供应商，公司未来的利润并非来自镍钴价格的弹性，而是依托红土镍矿-湿法冶炼的路径优势及自身成本控制形成的价差带来丰厚利润，弱化价格周期波动对业绩产生的周期性。
公司是锂电池材料行业龙头企业，公司围绕新能源锂电材料产业链，实现资源、冶炼、材料、回收的锂电材料产业链协调发展，印尼镍钴项目与三元前驱体成为公司下一阶段放量核心。
公司从镍钴资源到锂电材料的一体化打通，带来公司的壁垒、份额、利润、ROE持续上行，在长坡厚雪的新能车赛道中成长性最确定，得以享受高估值。
【电解铝|中国股市：盘点未来3年有望翻10倍的5大有色金属龙头，强者恒强！】神火股份：一家以电解铝生产及产品深加工为主，拥有完善的煤电铝材产业链，电解铝受产能天花板影响，供给总量将控制在4500 万吨/年，行业供需格局正在发生扭转，电解铝环节也因产业链盈利结构的改变，盈利空间逐步扩大。
碳中和背景下存量产能具备壁垒优势，水电铝因其超低碳排放更具成本优势，有望在存量产能中突围，公司水电铝产能占比达53% ，在“碳中和”趋势下率先受益。
受近期部分地区能耗双控及碳排放政策影响， 2021 年电解铝新增投产或不及预期，存量产能或将减产，而当前电解铝库存仍在历史低位，且季节性拐点已现。
预计伴随二三季度消费旺季的到来，去库步伐仍将持续，电解铝价格全年有望继续上行、行业盈利水平有望继续走阔。
紫金矿业：中国最大的黄金以及铜矿企业，也是目前业绩最好、控制金属矿产资源最多、最具国际竞争力的金属矿业企业之一。
公司披露五年规划及2030 年发展规划，目标建成全球前3-5 名的矿业集团，未来两年公司重大项目集中落地，资源优势向社会效益优势加速转化，铜金等资源优势稳居国内首位，未来持续发展基础不断夯实。
预计2025年公司矿产铜、矿产金产量分别为102.万吨和84.6吨，且自然崩落法以及波格拉项目或于2021年复产等使得未来公司金铜产量具备超预期的可能，金铜价格高位，随着项目逐渐投产，公司或迎来量价齐升的业绩高速增长期。
洛阳钼业：国内最大钼生产商，主要从事钼、钨及黄金等稀贵金属的采选、冶炼、深加工、贸易、科研等，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链。
公司收购Kisanfu 铜钴矿95%的间接权益， Kisanfu 矿是世界上最大、最高品位的未开发的铜钴矿项目之一，铜品位为1.72% ，含铜金属量约628 万吨；钴品位为0.85% ，含钴金属量约310 万吨，收购后，公司钴资源量超过嘉能可，跃升世界第一。
公司与宁德时代达成战略合作，公司成为全球最大动力电池生产商的钴产品长期供应商，加强了与世界级电池原料采购客户的长期战略协同。
江西铜业：中国最大的铜生产基地，以及中国最大的化工基地之一，常年位居福布斯世界500强榜单。
公司拥有从矿山采选至铜产品加工的完整产业链，其中公司德兴铜矿为国内最大露天开采矿山，旗下贵溪冶炼厂为全球单体规模最大的铜冶炼厂。
此外，公司铜材年产量超140 万吨，为全国最大的铜加工生产商。一体化产业链有助于提升规模效益及生产效率，体现在公司的成本优势，期间费率1.31%（行业均值2.17%）、管理费率0.85%在业内保持领先，这有助于公司产品及市场的进一步拓展。