「创业邦」一大波做空潮袭来?，爱奇艺、好未来接连中招( 二 ) 编者按：本文转自CFO小黑板

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头部公司接连出事
在线教育中概股能挺过来么？
北京时间周三(4月8日) ，好未来发布公告称，在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为” ，受此影响，好未来股价盘后一度大跌28% 。

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好未来在公告中指出，这名雇员已被当地警方拘留。好未来公司怀疑问题员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大“轻量级(LightClass)”的销售数据。 “LightClass”销售占公司2020财年总收入的3%到4% 。
截至发稿，好未来盘后股价为45.9美元，下跌17.77% ，盘后跌去了近60亿美金，超400亿人民币。
事实上好未来曾经在2018年就遭遇浑水做空，称其欺诈性创造利润。当时，好未来股价出现闪崩，跌幅一度超过15% 。为了做空好未来，浑水一连发布了4篇报告，除了指责利润误导，还控诉好未来在核心培优业务的健康状况上误导投资者。
但是好未来回应：报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。然而这一次，目睹了瑞幸的下场后，好未来选择自动爆料作假员工。

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而教育行业的中概股一直就是浑水做空的重点对象之一。
2012年，浑水公司发布90页做空报告。质疑新东方“特许经营”“北京地区数据造假”等问题。连续两天，新东方股票暴跌34.32%和35% ，市值蒸发近20亿美元。
2020年2月份，做空机构Grizzly发布了一份59页的做空报告，分9个小节，列出跟谁学包括2018年惊人地夸大了74.6%的净利润、CFO上市前突然离职有疑点、刷单虚增学生人数、老股东抛售股票等等问题。受到做空报告和瑞幸财务数据暴雷的双重叠加影响，尽管4月3日跟谁学发布了上市以来的首份极其“亮眼”的财年报，但是依然拉不回股价大跌15.52%的趋势。
4月8日一大早，跟谁学创始人兼CEO陈向东收到了不少朋友的“问候” 。因为好未来自曝造假行为，跟谁学又连带着被“扒”了一遍。

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跟谁学创始人兼CEO陈向东朋友圈截图
以至于4月8日下午，陈向东迅速召开线上直播回应“做空”质疑。是的，这次回应是2月份被做空之后，受到好未来的牵连，再次回应“做空”质疑！

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CFO小黑板第一时间采访了一位美股上市公司的CFO,面对可能到来的做空潮，到底该怎么办？
CFO小黑板：瑞幸、爱奇艺、好未来陆续被做空，是否意味着做空中概股的浪潮开始了？
美股CFO：我认为这还不足以认为是“浪潮”的来临，和十年前做空中概股浪潮相比，这次显然被做空的公司是经过挑选的，而不是像10年前那样几乎针对所有中概股公司。
CFO小黑板：为什么爱奇艺这样的公司会被做空？
美股CFO：做空机构更倾向挑选的是业务增长反常，估值超出正常估值框架的公司。比如教育行业公司整体估值水平比较高，业绩有爆发性增长，做空机构认为这些公司更容易出现漏洞，而瑞幸和爱奇艺被盯上更多是因为长期巨额亏损。
CFO小黑板：您觉得这股浪潮会持续多久，有可能会波及哪些公司？
美股CFO：我认为影响不会太过持久，好未来自爆属于正常企业行为，跟瑞幸做空关联不大。而真正的优秀的正规公司不太会被做空机构抓住漏洞，比如即便是被做空，爱奇艺的反弹就是一个很好的例证。